华西证券-银行行业周报:6月经济修复信号增强;金融债发力稳基建-220703

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日期:2022-07-03 20:55:53 研报出处:华西证券
行业名称:银行业
研报栏目:行业分析 刘志平,李晴阳  (PDF) 9 页 697 KB 分享者:lian******168 推荐评级:推荐
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研究报告内容
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  重点聚焦:

  6月24日,央行货币政策委员会第二季度(总第97次)例会召开,对国内外经济金融形势进行分析。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】6月29日,国常会决定运用政策性、开发性金融工具,通过发行金融债券等筹资3000亿元,用于补充包括新型基础设施在内的重大项目资本金。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  行业和公司动态

  1)6月29日,央行发布《二季度银行家问卷调查报告》,银行业总体经营景气度下行,贷款需求指数环比降幅明显,其中制造业、基础设施、批发零售与房地产业贷款需求均环比下降,且小企业较大中企业下降更明显。2)本周,南京银行林静然先生辞去行长等职务;长沙银行吴四龙、杨敏佳、李兴双、李建英四人担任副行长职务获银保监核准;邮储银行拟由控股股东增持股份累计不少于5000万元;民生银行董事会审议通过对林芝民生村镇银行增资的决议;无锡银行转债转股价格由5.61元/股调整为5.43元/股;汇总上市银行中报预计披露时间等。

  数据跟踪

  本周A股银行指数上涨2.32%,跑赢沪深300指数0.68个百分点,板块涨跌幅排名11/31,其中江苏银行(+9.95%)、宁波银行(+7.59%)、杭州银行(+6.45%)涨幅居前。

  公开市场操作::本周央行公开市场共进行4000亿元逆回购操作,共1000亿元逆回购到期,因此本周净投放3000亿元;下周将有4000亿元逆回购到期。

  SHIBOR:本周上海银行间拆借利率走势基本平稳,隔夜SHIBOR利率上行1BP至1.44%,7天SHIBOR利率下行5BP至1.80%。

  房地产:本周(6.25-7.1)30大中城市商品房成交套数和销售面积分别为4.6万套、521万平方米,分别同比+0.7%/+3%,周环比+12%/+13.2%,商品房销售面积继续保持高位回升趋势。

  PMI:6月制造业PMI为50.2%,月度环比回升0.6个百分点升至扩张区间;大、中、小型企业PMI分别为50.2%、51.3%、48.6%,大企业PMI环比5月微降0.8pct,中、小企业均上升1.9pct,但小企业仍处于荣枯线下。

  投资建议:

  本周,一方面银行家调查各项指数反映疫情期间,Q2宏观经济热度和银行业景气度均显著下行,信贷供给充足但需求指数大幅下探,而对下季度,银行家宏观经济热度预期指数回升、整体偏乐观;另一方面宏观数据来看,6月制造业PMI重返荣枯线上,经济恢复的信号增强,同时考虑到后续财政政策加码发力,基建投资有望带动配套融资需求回升,板块估值修复空间提升。我们维持行业“推荐”评级,个股层面继续推荐:招商,宁波,成都,杭州,平安,兴业,常熟银行等。

  风险提示:

  1)经济下行压力持续加大,信用成本显著提升;

  2)个别银行的重大经营风险等。

  

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