粤开证券-【粤开策略】每日数据跟踪-211206

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日期:2021-12-06 20:26:12 研报出处:粤开证券
研报栏目:投资策略 康崇利,陈梦洁  (PDF) 8 页 802 KB 分享者:wg***6
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研究报告内容
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  每日数据跟踪

  三大指数:沪指收跌0.50% ,深证成指收跌0.93% ,创业板指收跌2.09%

  申万一级板块:休闲服务建筑材料、家用电器板块上涨;电气设备、农林牧渔、综合板块回调

  概念板块:连板、证券、打板概念上涨;半导体硅片、第三代半导体、动电池概念回调

  成交情况与北向资金:两市成交约12036亿元,较上一交易日有所增,北上资金净流入约3.95亿元

  热点追踪:盘面解析

  A股走势继续分化,近期资金向低估值板块切换,近5日涨幅居前的行业分别为建筑材料、建筑装饰、采掘、非银金融、交通运输、房地产。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  在稳增长预期下,高层表态"适时降准”,货币政策有望由中性边际宽松转向相对宽松阶段,叠加近期部分经济数据有所回暖,表明经济增长仍有韧性,因此建议投资者积极参与跨年行情。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  我们通过回溯历史降准消息公布后A股的市场表现,发现上涨概率较高,流动生宽松预期下成长风格涨幅居首。我们认为跨年行情将徐徐展开,建议投资者把握两条主线:

  一是大消费板块的低吸机会,随着消费板块提价潮开启,后市定价权强、具有品牌优势的企业有望率先受,龙头公司成本端压力逐步得到缓解后,中长期有望享原材料价格回落+盈利弹性修复的红利,2022年,消费品龙头公司有望迎来估值与盈利的戴维斯双击,建议关注alpha属性的优质大消费龙头公司;

  二是,高景气的成长股的长期投资机会,巰于长期政策支持+景气高位+流动生边际宽松,建议继续关注以高景气高端制造方向的投资机会,但需注意前期涨幅过大带来的微观交易结构的变化。

  港股方面,主要受到外围股市的干扰,中概股大幅走低拖累港股市场表现,使得指数再次下探寻底。基本面上,随着中概股公司在美退市叠加此前美国证监会对外国公司的审查趋严,引发市场对于中概股的担忧,相关个股明显下行。

  流动性来看,美国Taper节奏加速以及加息预期提前都对短期港股流动性环境带来面冲击,叠加情绪面中概股的大幅下挫对港股情绪造成-定冲击,我们预计短期港股难以形成趋势上行,仍将继续保持宽幅震荡。

  但长期来看,中概股从美退市后在港股上市或是更为便利和快捷的选择,因此也将为港股市场带来更多的优质资产,叠加当前港股的低估值,将是价值投资者的有利投资环境,建议优选具备alpha属性的优质核心资产以及景气向.上的低估个股。

  热点追踪:重点板块点评

  政策面上,李克强总理上周五“适时降准”的表态使得降准预期开始升温,流动性宽松预期下,券商有望監于降准带来的A股跨年行情。此外,证监会公布10家账户管理优化试点券商名单,综合财富管理账户的构建使得头部券商有望凭借规模优势进一步巩固在财富管理赛道的竞争力优势,打造"航母”级券商。

  基本面.上,盈利能力再创新高,前3 E季度45家上市券商的营收和母净利润分别同比增长23%和25% ,保持高速增长。

  估值方面,目前券商PE-TTM为19.5倍(近5年8.75%分位点人PB为1.75倍(近5年47.68%分位点)。板块股价自年初以来累计下跌近20% ,股价并未同业绩的增长保持一致,具有-定的估值修复空间。

  在市场流动生宽松预期下,叠加政策面支持与业绩稳定增长等多重利好下,低位的券商板块有望迎来估值修复行情,看好龙头强者恒强与特色化精品券商的表现。

  本次文件提出提升生活污水治理率、农村生活垃圾无害化处理水平的行动目标。结合今年5月《"十四五"城镇生活垃圾分类和处理设施做展规》出台,提出焚烧总产能稳健提升,新增处理能力至更多地区的总体目标,多措榉促进垃圾处理行业的健康快速发展。

  随着农村和城市双重市场的打开,未来大量市场需求的释放,将会提升行业的市场化水平和渗透率,进一步提振行业公司的业绩增长。

  估值方面,龙头公司订单量快速上涨,业绩保持高速增长的上升阶段,但是估值处于近5年的底部区域,估值具备较强安全边际。

  风险提示:股市有风险,投资需谨慎

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