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| 工商银行研究报告：东方证券--工商银行新股定价报告 | |
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| 股票名称： | 工商银行 | 研究报告作者： | 顾军蕾 | |
| 股票代码： | 601398 | 研究报告出处： | 东方证券 | |
| 推荐评级： | 无 | 研究报告栏目： | 公司调研 | |
| 研报大小： | 研究报告上传时间: | 2006-10-27 9:02:36 | ||
| 研报类型： |  (PDF) | 研究报告页数： |
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| 【工商银行(601398)近期相关投资研究报告】 |
【工商银行(601398)研究报告内容摘要】
| 按照对汇率\利率及公司业务发展的合理假设，我们对工商银行2006-2010 年的财务报表作了预测，预计2006 年度工商银行将实现净利润487.96亿元，折合每股收益0.146 元，略高出公司发布的盈利预测472 亿元3.38%。www.microbell.com【迈博汇金】2006 年和2007 年的预计收益增长率将分别达到30%和34%，其主要原因在于利差空间的扩大，但这一增速尚不及中国银行。www.microbell.cn（迈博汇金） DDM 估值结果为3.90 元。PEG 估值结果为3.52-4.02 元。 我们认为工行的交易PB 应略低于建行，与中行接近，主要原因在于工行接近年底时才完成IPO 发行，用PB 定价应相对建行给予一定折扣，而中行受人民币升值困扰的弱项也被其相对工行较小的规模及较鲜明的国际化特色所弥补。因此，我们认为工商银行上市后短期内合理PB 应在2.45 倍左右，对应股价在3.55 元左右。考虑到新股上市当天的交易特殊性，我们认为首日交易价格可能在3.40-3.70 元区间波动。六个月内工商银行围绕合理价格平稳运行的可能性较大，而长期看，工商银行将随其内在价值线的提升而稳步走高。 |
后一则研究报告：
国泰君安--新乡化纤--行业复苏的最大受益者2006-10-26- 上证
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