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| 潞安环能研究报告：潞安环能-高产高效矿井力促业绩稳定增长2006-9-22 | |
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| 股票名称： | 潞安环能 | 研究报告作者： | 陆建刚 | |
| 股票代码： | 601699 | 研究报告出处： | 兴业证券 | |
| 推荐评级： | 观望 | 研究报告栏目： | 公司调研 | |
| 研报大小： | 研究报告上传时间: | 2006-9-27 9:05:03 | ||
| 研报类型： |  (PDF) | 研究报告页数： |
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| 【潞安环能(601699)近期相关投资研究报告】 |
【潞安环能(601699)研究报告内容摘要】
| 投资要点： 潞安环能四大煤矿除五阳煤矿产能规模偏小外，其他矿井核定产能均在300 万吨以上，尤其是王庄煤矿和常村煤矿产能达到600 万吨以上， 上述四矿均为煤炭行业高产高效矿井，规模效应显著。www.microbell.com【迈博汇金】 潞安环能主要煤种为瘦煤、贫瘦煤、贫煤，目前产品为混煤、洗精煤、喷吹煤、洗块煤等四类煤炭产品和焦炭产品。www.microbell.cn（迈博汇金）收入结构显示，潞安环 能主营业务收入的97.8％来自于煤炭。煤炭产品以混煤、喷吹煤和洗精煤为主，三种产品合计比重达到89％。 潞安环能具有交通优势、资源优势、装备优势、技术优势和市场优势，在开采、运输、销售方面效率极高，远超过其对手。 潞安环能的成长性主要来自于IPO 资金即将收购的屯留煤矿，预计未来3 年其原煤复合增长率为11％，如考虑采购综采装备所增加的 产能，则贡献更为可观。 投资评级：观望。基于潞安环能煤炭资源赋存条件稳定、机械化水平高，且屯留煤矿投产在一定程度上能够部分熨平其周期性特征，故我 们认为应给予潞安环能10 倍的估值水平，估值为13.70 元。但考虑到煤价回落的不利影响及目前股价高于估值水平，给予“观望”评级。 风险提示：煤价下跌风险及采矿权不确定性风险。 |
后一则研究报告：
G宝能源调研简报2006-9-25- 上证
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