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| 中国国航研究报告：中国国航(601111)投资者沟通会点评报告 | |
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| 股票名称： | 中国国航 | 研究报告作者： | 李树荣 | |
| 股票代码： | 601111 | 研究报告出处： | 申银万国 | |
| 推荐评级： | 增持 | 研究报告栏目： | 公司调研 | |
| 研报大小： | 研究报告上传时间: | 2006-9-15 16:21:40 | ||
| 研报类型： |  (PDF) | 研究报告页数： |
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| 【中国国航(601111)近期相关投资研究报告】 |
【中国国航(601111)研究报告内容摘要】
| 投资要点： 9 月14 日，中国国航与上海地区投资者就公司近期运营情况和中报业绩 进行了沟通。www.microbell.com【迈博汇金】 沟通会主要解决了两个方面的疑问：（1）行业供需状况好于预期。www.microbell.cn（迈博汇金）国航认 为，十一五期间，民航总局规划的运力增长是12%，而需求增长可达15％， 因此行业景气度仍然保持在较高水平，客座率较高；在高油价吞噬行业利润 的同时，未来运力增长将趋于理性。（2）星辰计划的实施效果好于预期。 近期油价快速从历史最高的77 美元／桶下跌至目前的63 美元／桶，部分 投资者已经开始逐步认同油价下跌趋势已经形成。而油价的下跌将促使航空 股出现盈利反转的机会。我们9 月12 日的《航空业四季度投资策略》已经 就相关机会做了详细分析。 预计中国国航2006、2007 年EPS 分别为0.22、0.05 元。我们暂未考虑油 价变动对盈利预测的影响。将国航短期评级上调至“增持”；长期看，由于 国内油价下调仍然会需要较长的等待时间，公司实际盈利的大幅提升仍具有 不确定性，维持“中性”评级。 风险因素：（1）近期国际油价的反复，进入10 月份供暖季节之后，油价 可能会上升；（2）A 股价格已经与H 股价格基本相当，价格安全边际变小。 （3）11 月18 日左右，国航网下机构投资者认购的4.695 亿股流通股将上市 流通。 |
后一则研究报告：
平高电气:中银国际公司研究2006-9-15- 上证
- 深证
- 沪B
- 深B
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