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| （无）研究报告：出口退税政策调整对出口增长的影响有限2006-9-15 | |
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| 股票名称： | （无） | 研究报告作者： | 冯玉明 | |
| 股票代码： | （无） | 研究报告出处： | 东方证券 | |
| 推荐评级： | （无） | 研究报告栏目： | 宏观策略 | |
| 研报大小： | 研究报告上传时间: | 2006-9-15 13:37:51 | ||
| 研报类型： |  (PDF) |
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| 【（无）(（无）)近期相关投资研究报告】 |
【（无）(（无）)研究报告内容摘要】
| 事件： 财政部等5 部委联合发出通知，调整部分出口商品的 出口退税率，同时增补加工贸易禁止类商品目录。www.microbell.com【迈博汇金】 我们的观点： 总体看，此次政策调整对出口增长的影响不会很大， 我们的理由是：（1）在我国的出口结构中，加工贸易占比 超过50%，此次调整对加工贸易的影响是将“以前已经取 消出口退税以及这次取消出口退税的商品列入加工贸易 禁止类目录”，但可以看到，此次取消出口退税的商品绝 大部分是原材料及初级产品，这些产品本来就不可能是加 工贸易的商品，因此，此次调整对加工贸易影响不大。www.microbell.cn（迈博汇金）（2） 根据我们过去对出口增长和汇率变动的研究结果，人民币 的实际有效汇率每上升1 个百分点，我国出口的实际增长 速度将下降0.66%。虽然出口退税与汇率变动方式不同， 但其对企业毛利率的影响一致。我们估计此次出口退税率 平均下调的幅度不会超过4%，这样其对出口增长的影响 不会超过人民币升值4%的影响，因此带来的出口增长速 度下降不会超过3 个百分点。 对于部分依赖出口、毛利率比较低，而此次退税率下 调幅度又比较大的企业，短期内的盈利可能会受到比较明 显的影响。 |
后一则研究报告：
盐湖钾肥（000792）评论2006-9-15- 上证
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