大盘走势：
| 黑牡丹研究报告：黑牡丹(600510)：2006年中期业绩不佳,中性2006-8-25 | |
 |
| 股票名称： | 黑牡丹 | 研究报告作者： | 吴丰树 | |
| 股票代码： | 600510 | 研究报告出处： | 中金公司 | |
| 推荐评级： | 中性 | 研究报告栏目： | 公司调研 | |
| 研报大小： | 研究报告上传时间: | 2006-8-25 15:05:44 | ||
| 研报类型： |  (PDF) | 研究报告页数： |
 |
 |
（登录后即可下载或浏览报告全文，如没有账号，请先免费注册） |
| 推荐给朋友: |
| 【黑牡丹(600510)近期相关投资研究报告】 |
【黑牡丹(600510)研究报告内容摘要】
| 06 年中期净利润同比出现下降。www.microbell.com【迈博汇金】黑牡丹上半年实现收入5.17 亿元，净利润0.58 亿元，分别同比下降4.2%和1.1%。www.microbell.cn（迈博汇金）扣除非经常性损益后净利润同比下降17.1%。公司上半年每股收益仅为0.13 元。其中，2 季度相比1季度收入下降1.4%、净利润上升20.0%。不过2 季度的营业利润环比下降12.6%，净利润的上升主要是由于投资收益（0.13 亿元）造成的，不具持续性。 造成公司业绩不佳的主要原因：1）销量萎缩。由于国内棉花价格居高不下、人民币升值和出口欧美配额限制等因素，造成公司出口订单明显减少。牛仔布和服装上半年销量分别同比下降12%和16%。2）成本上升。国家对棉价的保护使得国内棉花跌不下去，上半年国内棉花价格同比上涨15%。虽然公司产品价格有所上涨，但难挡毛利率下滑2.8 个百分点。3）高管的更换。4月份公司进行了换届选举，更换了董事长，新董事长与原原先管理层需要一段时间的磨合。 下半年难有起色、调低06 年盈利9%。人民币的升值、配额的限制和国内棉花价格高企等这些对公司来讲都是长期不利因素，加上更换高管短期对公司来讲也不利，出口订单的下降短期内恐难有改观。我们关心的国内市场销售增长仍然没有到来。我们分别调低了牛仔布和服装的销量价格8%和6%，并下调了牛仔布的毛利率假设2 个百分点至23%。 维持中性。公司仍然维持着“零”有息负债，现金十分充裕，不会受到可能的持续加息的影响，但是，我们仍然没有看到公司未来的成长前景，多年来其账面上4亿元左右的现金都没有得到很好的运用也反映出公司在经营上过于保守。长期来看，公司偏低的估值水平（06年市盈率12 倍）、充足的现金和牛仔布行业的龙头地位使其具备一定的被收购的可能。 |
后一则研究报告：
- 上证
- 深证
- 沪B
- 深B
- 300
 | 博客：wu2198的blog 简介：wu2198的股评风格深受广大散户喜爱！ 欢迎访问wu2198的博客。 |  | 博客：凯恩斯的blog 简介：财经博客博主,博客浏览量超过3亿。荣获《英才》杂志2007年十大财经博客，著有《双线制胜操作法》。 |
友情链接
Copyright@2002-2012
MicroBell.COM
天津迈博汇金科技有限公司
客服电话：400-6623-518
业务 QQ：1394472578；客服 QQ：532748322
客服 MSN：microbell@msn.cn；客服Email：maibohj@163.com
备案序号：冀ICP备10017914号