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| 国电南瑞研究报告：国泰君安-国电南瑞-600406-2011年年度报告点评：高成长彰显龙头地位-120201 | |
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| 股票名称： | 国电南瑞 | 研究报告作者： | 孙建平 | |
| 股票代码： | 600406 | 研究报告出处： | 国泰君安 | |
| 推荐评级： | 增持（上调） | 研究报告栏目： | 公司调研 | |
| 研报大小： | 594 KB | 研究报告上传时间: | 2012-2-3 9:07:58 | |
| 研报类型： |  (PDF) | 研究报告页数： | 7 页 |
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| 【国电南瑞(600406)近期相关投资研究报告】 |
【国电南瑞(600406)研究报告内容摘要】
| 投资要点： ?公布2011年年报，实现收入和净利润46.6亿元和8.55亿元，考虑注入资产追溯调整后同比增速分别为53.5%和64.8%，对应2011年每股收益0.81元。www.microbell.com【迈博汇金】 新签合同72.7亿元，同比增长60.09%。www.microbell.cn（迈博汇金）营业收入和订单分别完成年度计划的133%和120%，经营情况良好。公司拟每10股送4股、转增1股并分红1元（含税）。 产业发展能力提升，产品布局协同效应显著。年内并购安徽继远和中天电子，产品涉及发电、变电、配电、用电、调度、轨道交通和其他工业领域应用下的电气自动化项。依托大股东雄厚研发实力，公司在各项领域均占据第一梯队的有利位置，综合实力行业内绝对领先。 下游子行业发展阶段各异，总体来看景气依旧。 按产品对应的下游细分子行业，我们预计2012年变电环节将进入全面建设阶段，变电站及综合自动化业务将成为新增长点；调度、农配电和轨道交通持续景气；电厂业务受基数影响短期内仍维持高成长。综上，公司产品结构合理，覆盖了电网和电气自动化领域主要热点，为后续增长提供坚实保障。 "内生+外延"的发展模式或可延续。除去直接受益于下游投资景气，未来集团和国网内部整合将向着有利于上市公司的方向发展。目前进度较难预测，但在基本面稳定的前提下外延预期更易获得资本市场认可。综上，我们预计12、13年EPS 1.25和1.78元，给予"增持"评级，目标价暂定39元。 |
后一则研究报告：
中信证券-主要市场股指期货套利机会研究-070510- 上证
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