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| 长信科技研究报告：爱建证券-长信科技-300088-业绩成长看触摸-120201 | |
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| 股票名称： | 长信科技 | 研究报告作者： | 朱志勇 | |
| 股票代码： | 300088 | 研究报告出处： | 爱建证券 | |
| 推荐评级： | 强烈推荐（上调） | 研究报告栏目： | 公司调研 | |
| 研报大小： | 261 KB | 研究报告上传时间: | 2012-2-1 10:48:01 | |
| 研报类型： |  (PDF) | 研究报告页数： | 5 页 |
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| 【长信科技(300088)近期相关投资研究报告】 |
【长信科技(300088)研究报告内容摘要】
| 投资要点： 1、业绩低于预期 得益于资本市场的融资，公司产能和产品结构取得改善。www.microbell.com【迈博汇金】 同时公司财务费用情况大为改善，公司上市后业绩表现良好。www.microbell.cn（迈博汇金） 但是受制于经济和行业的景气情况，从单季度看，2011年下半年增速有明显下滑。整体上看公司业绩高速增长，但是已有明显减缓的趋势，这个与目前经济前景的不确定性有关，公司短期内的增长不确定性增高。但是触摸屏作为新型的用户界面交互方式，特别是中低端智能手机市场增长潜力大，未来发展空间依然较大。 2、毛利率稳中有升 随着公司产品结构的调整，毛利率前期保持上升趋势高端产品的比重有所提高，产品综合毛利率由上年同期的37%提高今年的41%。同时由于IPO，财务大为改观，规模优势的显现，公司的盈利能力提升。 由于触摸屏领域的竞争加剧，相关产品价格有下降趋势，公司未来毛利率能否继续提升，要看新品推出的进度。从长期来看，触摸屏未来需求的增长乐观。盈利能力依然看好。 3、业绩高速成长看触摸屏 目前公司ITO基本保持稳定增长。由于需求移动互联网的发展推动了移动智能终端的需求，公司在触摸屏领域的战略清晰。中低价智能手机在国内的市场潜力大，公司触摸屏业务有望在2012年放量，将是决定业绩高速增长的重要因素。 4、投资建议 综合前面分析，我们下调业绩预测，预计公司2011-2013年每股业绩分别为0.63，0.87、1.05元。综合比较行业和中小板以及相关上市公司估值情况，我们认为对应11 年20倍PE左右区间较为合理。合理目标价为17.4元。我们上调至“强烈推荐”评级。 风险提示：触摸屏市场推广进度将影响业绩预期。 |
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