大盘走势：
| G新材料研究报告：G新材料（600299）：其他新材料产品已然步出低谷2006-8-24 | |
 |
| 股票名称： | G新材料 | 研究报告作者： | 付云峰、程磊 | |
| 股票代码： | 600299 | 研究报告出处： | 长江证券 | |
| 推荐评级： | 推荐 | 研究报告栏目： | 公司调研 | |
| 研报大小： | 研究报告上传时间: | 2006-8-24 11:27:20 | ||
| 研报类型： |  (PDF) | 研究报告页数： |
 |
 |
（登录后即可下载或浏览报告全文，如没有账号，请先免费注册） |
| 推荐给朋友: |
| 【G新材料(600299)近期相关投资研究报告】 |
 | Ｇ新材料：丰富品种，完善产业链2006-09-21 (谨慎增持) |
| | G新材料非公开发行股票简评2006-9-21 (推荐) |
| | G新材料—规模扩大与产业链完善齐头并进2006-9-18 (买入) |
| | Ｇ新材料：产业链纵深发展，资金缺口明显2006-09-11 (谨慎增持) |
| | G新材料将因此受益：双酚A又提反倾销申请，2006-9-1 (最优－2) |
【G新材料(600299)研究报告内容摘要】
| 公司主营利润主要来自有机硅产品和环氧树脂等新材料产品。www.microbell.com【迈博汇金】从2004年起我们对有机硅行业不断的阐述，投资者已经对有机硅行业有了相当的理解。www.microbell.cn（迈博汇金）大家知道，对已有中间体技术的生产厂家来说（中间体装置从无到有，从小到大存在一定的壁垒，特别是从无到有壁垒更大），国际上有机硅行业的真正壁垒在高附加值有机硅下游产品的深加工技术上。国内企业在短时间内难于依靠自身力量开发下游高附加值产品，国际上的生产企业也不会轻易将下游技术转让给中国的竞争对手，因为，这些下游技术是国际有机硅生产企业的立命之本，也是当年他们敢对中国倾销中间体产品的有力武器。除非企业完全退出有机硅行业，才会将下游的核心技术转移到中国。 公司有机硅中间体新装置在今年11 月份将建成投产，比国内国际竞争对手至少早了一年，因此，中间体能给公司带来稳定的增长，另外，公司也意识到了国内中间体产能的大幅扩张这一态势，正在积极和国际企业接触，试图进行全面的合作，我们会积极关注公司在这方面的进展。 本篇报告内容主要针对的公司其他业务，旨在给投资者提示公司其他业务已经在悄然的步出低谷。不是说公司目前的股价已经反映了公司的有机硅业务的价值，而是因为公司其他业务占公司收入的比例达到50％以上，这些业务盈利能力的提高，给公司业绩增长的敏感性非常强。公司的股价还没有反映这部分业务改善所提升的公司价值。 双酚A 的反倾销对产品价格有一定的推动作用，进而影响整个产业链；而国内聚碳酸酯在未来几年的建成投产，将对双酚A 的消费结构产生重大变化，将从根本上拉动双酚A 整个产业链上产品需求的增长。苯酚丙酮、双酚A 和环氧树脂价格目前都已在上涨，相关产业已经步出低谷。 国内环氧树脂产能在今后扩产较大，直接导致其主要原材料环氧氯丙烷国内供需缺口的增大，我们预测其价格在今后几年仍将维持向上运行，公司投资的3 万吨环氧氯丙烷项目将使公司的双酚A 产业链更趋完善，大大提高公司的抗风险能力；从物料平衡来看还有部分外销，这将成为公司新的利润增长点。 公司1 万吨PPE 项目在今年9 或10 月份的建成投产，也将是公司未来的利润增长点。 我们预测公司按新股本计算06 年、07 年和08 年每股收益分别为0.78元、1.14 元和1.50 元，如果按照07 年的业绩，16 倍的市盈率计算，公司的目标价格在18.24 元；按照绝对估值法我们预测公司的目标价格在18.02 元，因此，我们认为公司的合理价格在18 元以上，仍给予公司“推荐”的投资评级。 |
后一则研究报告：
海特高新（002023）半年报点评：投资收益拉动净利润小幅增长2006…- 上证
- 深证
- 沪B
- 深B
- 300
 | 博客：wu2198的blog 简介：wu2198的股评风格深受广大散户喜爱！ 欢迎访问wu2198的博客。 |  | 博客：凯恩斯的blog 简介：财经博客博主,博客浏览量超过3亿。荣获《英才》杂志2007年十大财经博客，著有《双线制胜操作法》。 |
友情链接
Copyright@2002-2012
MicroBell.COM
天津迈博汇金科技有限公司
客服电话：400-6623-518
业务 QQ：1394472578；客服 QQ：532748322
客服 MSN：microbell@msn.cn；客服Email：maibohj@163.com
备案序号：冀ICP备10017914号