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| G食品研究报告：G食品：黄酒业务支撑未来利润增长2006-8-24 | |
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| 股票名称： | G食品 | 研究报告作者： | 汴曙光 | |
| 股票代码： | 600616 | 研究报告出处： | 长江证券 | |
| 推荐评级： | 谨慎推荐 | 研究报告栏目： | 公司调研 | |
| 研报大小： | 研究报告上传时间: | 2006-8-24 11:21:56 | ||
| 研报类型： |  (PDF) | 研究报告页数： |
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| 【G食品(600616)近期相关投资研究报告】 |
【G食品(600616)研究报告内容摘要】
| 1、2006 年上半年公司主营业务收入同比增长15.76%；净利润同比增长34.28%；每股收益0.30 元，每股收益同比增长11.11%。www.microbell.com【迈博汇金】公司二季度经营 业绩低于市场预期，导致上半年业绩低于预期主要原因在于母公司毛利率下降及管理费用上升。www.microbell.cn（迈博汇金） 2、目前国内黄酒行业正处于复苏期，黄酒产销量持续增长、地缘特征正在弱化。而公司作为“海派”黄酒的代表，“石库门”系列黄酒仍将保持30% 以上的增长，而“侬好”也正处于快速增长期，这种增长主要来自于产品价格空间、产品结构空间和产品增量空间。预计2006-2008 年公司黄酒销 售量分别同比增长15.52%、12.86%和10.84%；黄酒平均销售价格分别同比上涨13.63%、11.51%和9.96%；黄酒产生的净利润分别同比增长 32.41%、25.85%和23.12%。 3、零售业务盈利继续下降，而品牌代理盈利有望保持现有水平，总体上食品销售业务未来增长比较稳定，对公司利润增长贡献有限。 4、糖业作为未来重点发展的产业之一，有望通过产能扩张和继续和大股东在销售上的合作而取得竞争优势，前景值得期待。 5、公司上半年也在主动剥离一些非主业类资产，由此产生不小的非常性损益，预计今后仍将对一些副业进行梳理和剥离，集中精力发展黄酒、糖业 和食品销售三大主业，从而有利于中长期发展。 6、总体上公司未来增长主要依靠黄酒业务，预计2006-2008 年公司EPS 分别为0.597 元、0.653 元和0.771 元，按黄酒、蔗糖、代理、零售及其他进行 分拆，并分别给予30x、10x、25x、25x 和0x 的市盈率，则未来6-12 个月内公司合理价位为13.45-16.42 元，目前11.55 元的价位没有反映公司未 来黄酒业务给公司带来的利润增长，维持前次的“谨慎推荐”评级! |
后一则研究报告：
G新材料（600299）：其他新材料产品已然步出低谷2006-8-24- 上证
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