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| G太钢研究报告：G太钢（000825）：中报点评—公司整体上市带来盈利能力提升2006-8-23 | |
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| 股票名称： | G太钢 | 研究报告作者： | 赵志成 | |
| 股票代码： | 000825 | 研究报告出处： | 光大证券 | |
| 推荐评级： | 优势－2 | 研究报告栏目： | 公司调研 | |
| 研报大小： | 研究报告上传时间: | 2006-8-23 13:44:38 | ||
| 研报类型： |  (PDF) | 研究报告页数： |
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【G太钢(000825)研究报告内容摘要】
| 公司整体上市带来盈利能力提升。www.microbell.com【迈博汇金】G 太钢（000825）今日公布2006年中报，主营业务收入146.6 亿元，净利润6.76 亿元，每股收益0.254 元。www.microbell.cn（迈博汇金）公司业绩符合市场预期。公司二季度毛利率为12.98%，比一季度提高6.66 个百分点，这一方面反映了通过收购资产公司的盈利能力有所提高，另一方面也反映了第二季度钢材价格的上涨。 我们判断原材料价格的上涨将在未来一段时间内侵蚀公司的利润。由于全球镍供应的相对刚性，全球工业生产的加速造成了对不锈钢的需求上升进而使得对镍的需求加速，显然镍的短缺程度更加严重，虽然不锈钢价格呈现了一定的成本推动特点，但镍的涨幅远远大于不锈钢价格的上涨幅度，挤压了不锈钢毛利空间，这将在未来一段时间内表现出来。 维持“优势－2”的投资建议。由于公司收购集团资产对碳钢盈利能力的改善超出了我们先前的预期，我们上调了对公司2006 年的盈利预测，由原来的每股收益0.53 元的预测上调为0.60 元，上调幅度为13%。我们仍维持对公司2007、2008 年每股收益0.88 元、1.07 元的预测。公司2006、2007、2008 年动态市盈率为8.02、5.46、4.47 倍，市净率为1.03、0.91、0.80 倍，EV/EBITDA 为3.55、2.79、2.30。我们维持对公司“优势－2”的投资评级，维持对公司年内7.5 元目标价的判断。 |
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