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| 潮宏基研究报告：广发证券-潮宏基-002345-三季度及近期经营调研纪要-111215 | |
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| 股票名称： | 潮宏基 | 研究报告作者： | 欧亚菲 | |
| 股票代码： | 002345 | 研究报告出处： | 广发证券 | |
| 推荐评级： | 买入 | 研究报告栏目： | 公司调研 | |
| 研报大小： | 597 KB | 研究报告上传时间: | 2011-12-17 13:40:36 | |
| 研报类型： |  (PDF) | 研究报告页数： | 8 页 |
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| 【潮宏基(002345)近期相关投资研究报告】 |
【潮宏基(002345)研究报告内容摘要】
| T1a-b9le月_S经um营ma概ry 况 潮宏基1-9 月份收入同比增长63.77%，利润总额同比增长54.10%，受所得税影响，公司归属于母公司净利润同比增长48.82%达到1.21 亿。www.microbell.com【迈博汇金】截止9 月末，公司共有门店416 家，相比年初增长49 家，预计2011 年全年净增门店70 家。www.microbell.cn（迈博汇金） 自营业务收入占比87.68%，增长69%；代理业务收入占比12.11%，增长32%，自营业务发展明显快于代理发展速度。从销售产品分类来看，1-9 月份足黄金产品收入占比38.61%，增速达到113%；公司重点业务K 金珠宝收入占比52.08%，增速为47%，K 金产品上半年增速在40%左右，三季度明显加快。。 投资者提问 公司潮宏基品牌现阶段定位模糊聚焦，不过分做细分市场来吸引更多消费人群。销售模式上会大力发展直营业务，塑造品牌形象，在渠道拓展方面仍以百货渠道为主，逐渐加大购物中心门店和自建门店比重以应对未来渠道变迁的风险，目前主要赢利点为2、3 线城市，未来可预见时间内仍会保持该结构。营销手段主要是提升终端形象，加大门店装修档次和投入来提升品牌美誉度。周大福的上市不会对公司再造成额外冲击，中国珠宝行业空间巨大，现阶段品牌商共同培育市场是关键。 投资建议 我国珠宝首饰消费已经进入高速发展阶段，公司作为时尚珠宝零售商，在店面开拓及品牌经营方面一直不遗余力，同时持续进行的钻石储备、加大品牌宣传力度、积极寻找国外奢侈品珠宝代理等工作将推动公司未来业绩的持续快速增长，对存货进行套保等措施也将减少业绩的波动性。维持公司2011-2013 年EPS 0.87、1.20 和1.68 元的盈利预测，维持买入评级和目标价40 元。 风险提示：存货价格大幅波动；销售增长低于预期 |
后一则研究报告：
中信证券-主要市场股指期货套利机会研究-070510- 上证
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