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| （无）研究报告：钢铁行业2006年8月月度报告：出口强劲缓解国内钢材过剩压力2006-8-21 | |
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| 股票名称： | （无） | 研究报告作者： | 郑东 | |
| 股票代码： | （无） | 研究报告出处： | 国信证券 | |
| 推荐评级： | （无） | 研究报告栏目： | 行业分析 | |
| 研报大小： | 研究报告上传时间: | 2006-8-22 13:10:07 | ||
| 研报类型： |  (PDF) |
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【（无）(（无）)研究报告内容摘要】
| 国内钢价高位向理性回落 受宏观调控预期影响钢材价格自7 月份开始回落从2006 年6 月下旬开始，国内钢材价格指数开始下跌。www.microbell.com【迈博汇金】7 月份钢材价格环比下降3.9%，较去 年同期下降了4.9%。www.microbell.cn（迈博汇金）至8 月4 日，已经下跌至106.09 点，月环比下降6.55%，同期CRU 全球价格指数161.6 点，环比约下降3.1%，两者价 差依然高达55.51 点。8 月21 日最新数据显示，钢价已经开始企稳回升。 宏观调控已在预期之中，钢价回落已反映短期影响 近期出台的加息政策主要是针对上半年固定资产投资过大，放贷速度过快以及出口顺差过大而采取的必要措施，短期内会抑制钢材的市场需求， 给钢材市场带来价格下跌的压力。但是，目前的价格下跌已充分反映了宏观调控的预期，并且价格下跌也迫使企业限产或调整产品结构，使行 业景气能够健康持续发展。因此此次加息对于钢铁产业来讲，短期利空，长期利好。 出口强劲仍保国内供需平衡态势 净出口增速高启将平抑产能过度释放的压力。今年1-7 月份，国内共出口钢材2067 万吨，同比增长57.7%。1-7 月份进口钢材1094 万吨，较 去年同期下降28.7%。进出口相抵后，1-7 月份净出口钢材973 万吨。7月份，国内钢材出口358 万吨，较去年同期增长133.8%，环比6 月份 减少19.1%，如果以7 月份的钢材出口量测算，我国一年的出口量可达到4000 万吨左右，这表明我国钢材出口依然保持强劲势头。出口退税 政策预下调3 个点，影响有限。 G 宝钢：4 季度价格将与3 季度持平或略有下降 宝钢股份4 季度调价即将开始，由于目前国内钢材市场价格整体大幅回调，再受加息等宏观调控政策影响，需求受到一定程度遏制。价格上涨 的可能性甚微。目前市场大部分钢价已存在倒挂，尽管宝钢股份的钢材仍属高档产品，但出厂价与市场价背离较多，加上板材类产品过剩压力 较大，因此判断：宝钢股份4 季度价格将与3 季度持平或略有下降。 行业并购政府主导区域特征明显 济钢集团和莱钢集团整合成立山东钢铁集团。7 月28 日，山东省以济南钢铁集团和莱芜钢铁集团为基础组建山东钢铁大集团的方案已经省长办 公会审议通过，但真正整和尚需时日，要待各自整体上市及公司治理完善后，才能完成。 维持行业评级为“谨慎推荐”。重点关注：莱钢股份、包钢股份、酒钢宏兴。 |
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