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云海金属研究报告:中邮证券-云海金属-002182-费用增长拖累公司业绩下滑-111028
研究报告
股票名称: 云海金属 研究报告作者: 何阳阳 
股票代码: 002182 研究报告出处: 中邮证券
推荐评级: 中性 研究报告栏目: 公司调研 
研报大小: 464 KB 研究报告上传时间: 2011-10-29 16:13:44 
研报类型: (PDF) 研究报告页数: 4 页 
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【云海金属(002182)研究报告内容摘要】
事件:
    2011 年前三季度,公司共实现营业收入267125.66 万元,同比增长32.7%,环比增长8.8%;营业成本241543.12 万元,同比增长32%,环比增长9%;归母公司净利润1866万元,同比下降29.57%,环比下降71%,实现基本每股收益0.065 元,同比下降29.35%。www.microbell.com【迈博汇金】
    总体来看,公司业绩表现不如预期。www.microbell.cn(迈博汇金)
    点评:
    . 毛利率有所提升,但费用增长拖累业绩下滑。2011 年前三季度的铝锭价格呈现前高后低的走势,上海金属网铝价均值比年内高点下降了8.53%,由于公司铝锭为外购,铝价下滑有助于缓解铝合金业务的成本压力,再加上五台云海镁合金项目陆续达产进一步镁合金毛利率,从而导致公司综合毛利率有所提升。但是随着公司销量增长,银行贷款规模的扩大以及银行贷款利率上调,前三季度公司销售费用和财务费用同比大幅增加了135.1%和70.88%,进而导致公司营业利润同比下滑40.15%,归母公司净利润同比下滑29.57%。费用的大幅上涨导致公司业绩远不如预期。
    


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