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| 云海金属研究报告：宏源证券-云海金属-002182-成本费用上升拖累公司业绩-110801 | |
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| 股票名称： | 云海金属 | 研究报告作者： | 闵丹 | |
| 股票代码： | 002182 | 研究报告出处： | 宏源证券 | |
| 推荐评级： | 中性 | 研究报告栏目： | 公司调研 | |
| 研报大小： | 250 KB | 研究报告上传时间: | 2011-8-1 10:21:16 | |
| 研报类型： |  (PDF) | 研究报告页数： | 3 页 |
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| 【云海金属(002182)近期相关投资研究报告】 |
【云海金属(002182)研究报告内容摘要】
| 报告摘要： 净利润同比下降 27.42%。www.microbell.com【迈博汇金】公司上半年实现营业收入16.85 亿元，同比增长32.37%；归属于上市公司股东近利润1629 万元，同比下降27.42%；扣除非经常后归属于上市公司股东净利润为378 万元，同比下降82.33%。www.microbell.cn（迈博汇金）主营业务综合毛利率为8.78%，较去年同期增加0.74个百分点。公司业绩大幅下降的原因由于银行贷款利率的提高，贷款规模扩大，导致财务费用大幅增长所致。 镁、铝合金业务布局初步完成，产能扩张进行中。公司镁合金产量居于全球第一位，形成了“白云石开采-原镁冶炼-镁合金铸造-镁合金加工-镁合金回收”的完整产业链条，巢湖10 万吨镁合金项目一期5 万吨工程计划于2011 年达产，二期计划于2013 年初达产， 届时公司镁合金产能将达到19 万吨，其中15 万吨为具备从白云石到镁合金的一体化产能。公司在建15 万吨铝合金项目定于2011 年全部投产，届时年产能可达到28.5 万吨。 短期行业弱势不改行业长期向好。2011 年上半年，除镁合金业务由于五台云海产量增长摊薄固定费用，毛利率同比增长3.1 个百分点外，其他主要业务均因为原材料价格的大幅上涨，毛利率有不同程度的下降，加之铝合金业务销量增长速度弱于预期，我们预计下半年公司经营业绩出现明显改善的难度较大。但从行业长期发展趋势来看，新能源汽车和3C 行业“轻量化”方向确定，镁合金行业正在进入快速成长期，长期发展潜力向好。 预计公司 2011 年EPS 为0.12 元。预计公司2011 年-2013 年每股收益为0.12 元、0.22 元和0.40 元，对应动态市盈率分别为106 倍、54 倍和31 倍，虽然我们看好公司长期发展，但鉴于公司短期经营业绩存在一定压力，给予“中性”评级。 |
后一则研究报告：
中信证券-主要市场股指期货套利机会研究-070510- 上证
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