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| 东华合创研究报告：东华合创调研简报2006-9-22 | |
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| 股票名称： | 东华合创 | 研究报告作者： | 王金沿 | |
| 股票代码： | 002065 | 研究报告出处： | 兴业证券 | |
| 推荐评级： | 推荐 | 研究报告栏目： | 公司调研 | |
| 研报大小： | 研究报告上传时间: | 2006-9-26 9:06:20 | ||
| 研报类型： |  (PDF) | 研究报告页数： |
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| 【东华合创(002065)近期相关投资研究报告】 |
【东华合创(002065)研究报告内容摘要】
| 兴证研第20060216 号公司研究研究报告 业务壁垒超预期，高端客户就是核心竞争力 王金沿 021－68419393－1028 wangjinyan@xyzq.com.cn 2006 年09 月22 日 计算机估值区间:36.00±3.00 推荐（上调） 投资要点： 系统集成业务盈利能力高于我们的预期。www.microbell.com【迈博汇金】由于高端市场进入门槛较 高，市场竞争并不是很激烈，系统集成商业务盈利能力状况良好。www.microbell.cn（迈博汇金） 高端客户提供了稳定的收入和盈利来源。公司的业务模式实际上是立 足于高端客户的IT 支出，以及作为硬件产品的分销商，与华胜天成 的业务模式非常相似。由于高端客户的支付能力强，而且IT 支出总 体而言比较稳定，给公司提供了稳定的订单，而且盈利能力良好。 高端客户就是核心竞争力。高端客户实际上代表了公司的市场能力， 良好的客户关系是国外软、硬件企业所不具备的，也构成了强大的进 入壁垒。市场份额较大，则意味着公司可以获得较低的采购成本，也 构成了公司核心竞争力的重要组成部分。企业规模本身也是争夺大客 户的重要竞争力。 上市募集资金为公司提供了良好的发展机遇。上市以后，公司的信誉 和品牌提高，客户的信任度提高。公司的资金实力增强，承接订单的 能力也增强，支付能力增强，产品成本下降，将促进未来数年内公司 主营业务收入和利润获得30%~50%的高速增长。 股权激励尚需时日。公司在积极推进股权激励方案，但股权激励方案 还没确定。 盈利预测和投资评级。预计2006 年每股收益在0.90 元左右，2007 年可达1.21 元左右，2008 年可达1.55 元左右。目前市盈率仅30 倍 左右，按内在价值估计可达36 元，还存在30%左右的上升空间。考 虑到我们对系统集成行业的分析还不够深入，股权激励制度还未实施 等因素，短线投资评级仅调高为推荐。 |
后一则研究报告：
G老窖(000568)中报点评：国窖1573步入成长期2006-8-8- 上证
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 | 博客：wu2198的blog 简介：wu2198的股评风格深受广大散户喜爱！ 欢迎访问wu2198的博客。 |  | 博客：凯恩斯的blog 简介：财经博客博主,博客浏览量超过3亿。荣获《英才》杂志2007年十大财经博客，著有《双线制胜操作法》。 |
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