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| 生物制药行业研究报告：上海证券-2011年6月生物制药行业投资策略：生物医药产业进入政策受惠期-110531 | |
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| 股票名称： | 生物制药行业 | 研究报告作者： | 赵冰 | |
| 股票代码： | 研究报告出处： | 上海证券 | ||
| 推荐评级： | 有吸引力 | 研究报告栏目： | 行业分析 | |
| 研报大小： | 1,112 KB | 研究报告上传时间: | 2011-6-1 10:37:15 | |
| 研报类型： |  (PDF) |
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【生物制药行业研究报告内容摘要】
| 主要观点： 生物产业政策利好不断 预计《生物医药发展“十二五”规划》将于近期正式公布，与此同时，一批围绕“十二五”规划的配套政策也有望陆续出台，中国生物医药产业正在进入政策受惠期。www.microbell.com【迈博汇金】 创新将成为生物产业发展的动力 与国外生物医药行业相比，我国生物制药企业竞争力普遍偏低，其中最明显的劣势就是我国的企业缺乏长期研发高投入的实力。www.microbell.cn（迈博汇金）随着国家政策和资金的支持力度加大，将极大地加强生物医药的新药研发创新，提升产业结构，实现生物医药产业的健康快速发展。 市场需求拉动产业快速增长 近几年，生物制药行业总资产增速迅猛。2011 年3 月，行业总资产规模达到了1354.57 亿元，同比增长29.34％，总资产规模是2007 年同期的2.4 倍。 行业内多数成份公司的高估值有所缓解 虽然目前生物制药板块的估值溢价率仍在 192%左右，但其高估值主要是由于板块内拥有较多的ST 公司，以及前期因抗癌药物概念而被爆炒的部分公司拉高了板块的估值。以20 家近期有研究报告发布的生物制药公司统计，其2011 年平均动态估值已下降到27.71 倍，相对沪深300 的溢价率仅为138.47%。 投资建议： 未来六个月内，维持生物制药行业“有吸引力”评级 生物医药企业药品的品种好坏，例如产品疗效是否显著、适应症是否多、毛利率的高低、有无替代产品，以及是否独家生产、是否有专利保护、专利保护期的长短等诸多因素直接决定了企业的盈利能力的高低。我们建议关注具有较强研发能力和产品独特的生物制药上市公司，比如，双鹭药业、 ST 金花、通化东宝、智飞生物等。 |
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