大盘走势：
| 中兴通讯研究报告：东方证券-中兴通讯-000063-深度研究：即将迎来国内4G市场大机遇-100903 | |
 |
| 股票名称： | 中兴通讯 | 研究报告作者： | 周军，吴友文，张杰伟 |
| 股票代码： | 000063 | 研究报告出处： | 东方证券 |
| 推荐评级： | 买入 | 研究报告栏目： | 公司调研 |
| 研报大小： | 1,140 KB | 研究报告上传时间: | 2010-9-3 11:38:12 |
 |
 |
（登录后即可下载或浏览报告全文，如没有账号，请先免费注册） |
| 推荐给朋友: |
 |
中兴通讯(000063)近期相关投资研究报告 |
【中兴通讯(000063)研究报告内容摘要】
| 研究结论 我国自主创新的 4G 通信技术TD-LTE 推进速度将大大加快，1-2 年可望商用部署。海外4G 标准FDD-LTE 在移动互联网流量激增的促进下，产业取得快速进展，这将倒逼中国加快推进TD-LTE，否则将又一次丧失在移动通信技术创新上的领先机遇。随着我国3G 标准TD-SCDMA 产业的逐步完善，TD-LTE 作为TD-SCDMA 的演进技术，是对TD-SCDMA 原有关键技术的继承和进一步创新，TD-LTE 的发展条件已经基本具备。 也许有投资者担心，我国的3G 投资高峰刚过，国家是否有动力在短期内投资TD-LTE 建设？我们认为，站在国家决策层的角度，实现自主创新的战略目标是首要考量。3G 的投入已经是沉没成本，必须加快对TD-LTE的发展，否则一旦发生在4G 时代落后的情况，则3G 的前期投入将对实现通讯技术的自主创新战略没有任何意义。因此，3G 网络的投资回报考虑将不会是我国加速发展TD-LTE 的障碍性因素。 预期中兴通讯将在未来 1-2 年内迎来一个超越3G 建设规模的大机遇。国内TD-LTE 提前建网，将是堪比3G 建设的投资规模。并且在LTE 时代，三大运营商的技术制式将得到统一，中兴的产品线有望大大缩短，有利于降低管理费用，有利于产生巨大的规模效益。随着TD-LTE 与FDD-LTE融合为统一的LTE 国际标准，也将有利于中兴通讯的产品更顺利地打入国际市场。中兴通讯在TD-LTE 上的技术积累深厚，在工信部组织的TD-LTE 室内二阶段测试中，率先完成并通过了所有测试项目，是业内唯一一家。 分析认为中兴投资价值巨大，重申买入评级。海外风波逐渐散去，印度争端已初步解决，加上欧美市场的突破（中报：在上半年其欧美市场收入占比首次提升到18%，同比增速超45%），判断对于中兴来说“消息面的底部”可能已经过去。即使不考虑海外业务的增量，中兴通讯国内业务中，无线和有线两部分预计都将得到长足的发展，无线带宽和有线带宽有望齐头并进。 投资建议：我们预计，中兴通讯2010-2012 年的EPS 分别为1.12、1.45和1.76 元，我们重申给予25-30 倍PE 的估值水平，估值中枢对应的目标价为30.8 元。此外，根据绝对估值法，公司的每股合理价值在30.69元。对应目前的股价，重申“买入”评级，目标价30.8 元。 |
后一则研究报告：
光大证券-7 月份贸易和货币信贷数据分析-070812- 上证
- 深证
- 沪B
- 深B
- 300
友情链接
Copyright@2002-2012
MicroBell.COM
天津迈博汇金科技有限公司
客服电话：0312-3151982
业务 QQ：1394472578；客服 QQ：532748322
客服 MSN：microbell@msn.cn
备案序号：冀ICP备10017914号