投资要点
本周重要新闻:(1)百度或成立智能电动汽车公司,在吉利工厂生产汽车。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】据路透社报道,中国搜索巨头百度或计划组建一个生产智能电动汽车的公司,并且将在吉利汽车的工厂进行生产工作。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)此外,百度或将获得新公司的多数股权和绝对投票权。(2)蔚来ET7正式发布。新车定位大型纯电动轿车,电池将采用150kWh固态电池,搭载激光雷达,最高续航将达到1000+km。其补贴前起售价为44.8万元,BaaS方案补贴前起售价37.8万元;首发版补贴前售价52.6万元,BaaS方案补贴前售价39.8万元,即日起于蔚来App开放预订,预计在2022年一季度开启交付。(3)现代汽车证实与苹果洽谈合作。现代汽车表示,正与苹果就共同研发自动驾驶汽车的可能性进行初步谈判,内容涉及电动车生产和电池研发,或将于2027年推出新车,并且双方计划在现代或起亚的美国工厂研发电池。
本周市场回顾:本周汽车板块上涨3.59%,沪深300上涨5.45%,汽车板块低于大盘1.86PCT。其中,乘用车上涨9.39%,商用载货车下跌3.75%%,商用载客车下跌11.73%,零部件上涨2.30%,汽车服务下跌1.68%。汽车板块中表现较好公司有比亚迪(+17.09%),模塑科技(+17.06%),富临精工+16.39%)、拓普集团(+16.21%)、卡倍亿(+15.21%);表现较差公司有正裕工业(-16.02%)、精锻科技(-16.84%)、奥联电子(-14.22%)、万通智控(-13.93%)、亚太股份(-13.67%)。
本周投资建议:
我们认为汽车行业此轮强Beta周期将在2021年延续,增速高点或出现在1季度,叠加年报&一季报有望持续超预期,看好汽车板块跨年机遇,以及电动智能大浪潮为汽车产业带来的中长期深度变革。
根据“天风汽车投资时钟”,目前行业处于典型的“主动加库”阶段,建议继续紧抓“整车”主线,同时挖掘优质零部件个股。关注之后库存周期从“主动加库”到“被动加库”的切换时点,根据我们的框架,届时零部件板块将更有吸引力。
1、乘用车整车板块把握周期复苏&品牌向上的主线【长安汽车、吉利汽车、长城汽车、上汽集团、广汽集团】。
2、零部件板块重点推荐以特斯拉产业链为代表的科技成长主线:2020年,特斯拉共生产和交付了约50万辆电动车,随国产Model Y上市热卖、中国工厂产能持续爬坡,2021年特斯拉产销量有望超过80万辆,推荐特斯拉产业链标的【岱美股份、银轮股份、拓普集团、常熟汽饰、新泉股份、旭升股份、均胜电子】。华为智能汽车产业链推荐【富临精工】。
3、重卡板块预期差较大,21年行业销量或再超市场预期,看好【潍柴动力、中国重汽H、中国重汽A、天润工业、威孚高科】。
风险提示:宏观经济企稳不及预期、贸易摩擦加剧、汽车产销不及预期等。