1、置出资产评估增值80%，置入资产定价基本基于账面价值，二者几乎等值。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据公司公告，拟置出的老白云机场的土地、房屋、设备等资产账面价值7755万，评估价值1.3亿，评估增值68%，其中主要来源于土地使用权，评估增值396%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）机场宾馆账面价值881万，评估价值3370万，评估增值382%。而置入资产主要以新机场的房屋、设备为主，账面价值1.92亿，评估价值2.07亿。
  2、资产置换对盈利基本不构成影响，主要的出发点是完善资产结构，减少关联交易
由于资产置换，公司固定资产规模增加1.1亿左右，按照4%左右的综合折旧率计算，将增加
固定资产折旧400万左右。同时机场宾馆股权的置出将使得公司每年减亏500万左右。两个因
素相抵，此次资产置换对盈利影响微弱。
我们认为此次资产置换主要是为了完善公司资产，减少关联交易，或者可以视为公司实施定
向增发的铺垫工作。
  3、维持“强烈推荐”的投资评级。
我们认为虽然此次资产置换规模较小，但同样体现了集团对公司的支持态度。白云的经营向
好是机场经营的生命周期、管理改善、南航业务提升、珠三角市场份额重整等一系列正面因
素的叠加，长期趋势十分确立。我们维持对其“强烈推荐”的投资评级。