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石化行业研究报告:国信证券-石化行业月报:地缘政治波动频繁博奕库存上升,油价高位盘整-070619

行业名称: 石化行业 股票代码: 分享时间:2007-06-19 12:39:59
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 邱伟,陈爱华,傅惟寿
研报出处: 国信证券 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 255 KB 分享者: wan****np 我要报错
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【研究报告内容摘要】

??受地缘政治波动频繁和库存上升的综合影响,油价高位盘整
5?月,在尼日利亚原油供给波动、美国战舰大规模开进波斯湾和原油和成品油库存
的上升的综合影响下,国际油价高位盘整。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】BRENT、WTI、DUBAI?均价分别为67.5、
63.5、64.5?美元/桶,环比波幅分别0.03%、-0.7%、1.1%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们认为,随着夏季需
求旺季来临,在供给相对平稳、库存水平不高、需求上升的情况下,未来三个月,
原油价格可能呈上涨的现象;另外伊朗局势、非洲地区、中东地区的政治波动和夏
季飓风较多的天气因素,也增加了油价大幅波动的可能。最新价格分别为71.5、68.0、
66.1?美元/桶。胜利原油均价为58.8?美元/桶,环比上涨0.6%,同比上涨20.1%。
??炼厂事故不断、开工率不足引发供给担忧,国际成品油价格继续上涨
5?月,受汽油库存水平较低、炼厂事故不断、开工率不足和未来汽油预期需求上升
的影响,国外成品油价格继续上涨。新加坡:92#无铅汽油87.8?美元/桶,环比上涨
6.1%,同比上涨1.7%;REG0.5%柴油81.7?美元/桶,环比上涨1.8%,同比下降
3.0%;石脑油77.0?美元/桶,环比上涨3.7%,同比上涨17.1%。最新价格分别为
82.7、82.1、72.6?美元/桶。国内汽油、柴油价格小幅下调,石脑油价格环比上涨6.0%。
??化工产品价格平稳,未来需求上升将带动价格上涨
5?月,受需求平淡的影响,主要烯烃类产品价格基本平稳,我们认为未来需求上升
将带动价格上涨。其中亚洲乙烯受市场转好的影响,价格出现大幅上涨,环比上涨
24.7%。PVC?受需求强劲的影响,价格继续为7661?元/吨,环比上涨5.9%。5?月,
芳烃类产品在下游市场需求上升的带动下,价格稳中有升。我们认为随着市场需求
的上升,价格将出现进一步的上涨。
??割胶期供给增加促天胶价格下降,带动合成橡胶价格继续回落
5?月,进入割胶期,主要产胶区天气状况好,天然橡胶的供应大幅增加,国际天胶
价格走低;国内现货价格继续回落。因供应良好未来价格可能继续回落。在天胶价
格下降的带动下,加上企业装置运行稳定,下游观望居多,合成橡胶价格继续回落。
??国内外汽油、柴油的价差变化
国内外汽油价格比较:06/12?到07/6,国内汽油价格略有上调,涨幅为3.0%,目前
价格为5975?元/吨(中石化上海90#);同期,国际汽油价格大幅上涨,涨幅为26.4%,
目前价格为85?美元/桶(新加坡92?号无铅),进口完税价为7086?元/吨;国内外汽
油的价差达到1100?元/吨,而06?年底这个价差消除。国内外柴油价格比较:06/12
到07/6,国内柴油价格略有下调,降幅为3.0%,目前价格为5350?元/吨(中石化上
海0#);同期,国际柴油价格大幅上涨,涨幅为15.9%,目前价格为81?美元/桶(新
加坡Reg0.5%号),进口完税价为5708?元/吨;国内外柴油的价差达到360?元/吨
而06?年底这个价差为-400?元/吨。

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