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银行业研究报告:光大证券-银行业五大视角解读《系统重要性银行评估办法》:入选国内系统重要性银行(D~SIBs)名单后会带来哪些影响-201204

行业名称: 银行业 股票代码: 分享时间:2020-12-04 11:57:10
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王一峰
研报出处: 光大证券 研报页数: 8 页 推荐评级: 买入
研报大小: 2,446 KB 分享者: hua****00 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  事件:
  2020年12月3日,人民银行、银保监会联合发布《系统重要性银行评估办法》(以下简称《评估办法》),对此我们从评价体系、评分标准、入选机构、监管政策及其影响等角度,对政策的出台进行了分析,具体如下:
  点评∶
  1、D-SIBs的评价体系:参考G-SIBs设置四大指标分类
  2008年全球金融危机爆发后,监管部门开始关注系统重要性机构“大而不倒”的风险。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2011年,金融稳定理事会(FSB)发布了《针对系统重要性金融机构的政策措施》,提出了针对全球系统重要性金融机构的监管计划,第一次发布全球系统重要性金融机构(G-SIBs)名单。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)根据规则,每年11月FSB会依据上年数据评估出最新G-SIBs名单。
  今年11月11日,FSB发布了2020年G-SIBs名单。与2019年相比,G-SIBs数量依然维持30家不变,但根据最新排名,G-SIBs名单有两方面变化:
  (1)摩根大通资质由第四组降至第三组,并与花旗集团、汇丰控股并列为世界三大系统最重要银行,被赋予2%的附件资本要求。
  (2)高盛集团和富国银行由第二组降至第一组,中国建设银行则由第一组升至第二组,与中国银行、中国工商银行等国内金融机构一起被赋予1.5%的附加资本要求。
  2018年7月,巴塞尔委员会发布了《全球系统重要性银行:修订后的评估方法和附加损失吸收能力要求》,明确G-SIBs评估体系包括5个方面13个指标,评分体系包含跨境业务、规模、关联度、可替代性和复杂性5个方面。
  与全球系统重要性银行相对应的是,巴塞尔委员会也提出国内系统重要性银行(D-SIBs)概念,认为D-SIBs是G-SIBs的有效补充。各成员国也相继制定了D-SIBs监管规则。2018年以来,参照G-SIBs评价体系,我国央行和银保监会先后发布了《关于完善系统重要性金融机构监管的指导意见》、《系统重要性银行评估办法(征求意见稿)》(下文简称《评估办法〈征求意见稿) 》)等政策文件,对国内系统重要性银行(D-SIBs)进行评估,与G-SIBS相比,D-SIBs评估包括四个一级指标:规模、关联度、可替代性和复杂性,并对权重进行了适当调整。
  本次正式发布的《评估办法》在评估指标方面依然延续了《评估办法(征求意见稿)》的四大类一级指标,但对部分二级指标进行了小幅调整,具体为:
  1)将“可替代性”中的第四个二级指标“境内营业机构数量”调整为“客户数量和境内营业机构数量”,并定义为“银行的公司和个人客户数,以及在境内设立的持牌营业机构总数”。
  2)将“复杂性”中的第二个二级指标“交易类和可供出售类证券”调整为“以公允价值计量的证券”,定义为“以公允价值计量且其变动计入当期损益类和以公允价值计量且其变动计入其他综合收益类的证券余额”。
  2、D-SIBs的评分标准︰《评估办法》在《评估办法(征求意见稿)》基础上新增了100-299分组别,分组标准由四组增至五组
  在《评估办法(征求意见稿)》中,对国内商业银行按照系统重要性进行打分,并根据分值范围确定了四组分类,即300-449分、450-599分、600-1399分及1400分以上。但在本次发布的《评估办法》在《评估办法(征求意见稿)》基础上新增了100-299分的组别,分组标准也由四组增加至五组。
  在具体的评分标准上,《评估办法》与《评估办法(征求意见稿)》完全一致,即:每一参评银行某一具体指标的得分是其该指标数值除以所有参评银行该指标的总数值,然后用所得结果乘以10000后得到以基点计的该指标得分。各指标得分与相应权重的乘积之和,即为该参评银行的系统重要性得分。对于得分达到100分的银行,将被纳入D-SIBs初始名单,并按照分组并实施差异化监管。
  3、D-SIBs的入选机构∶六大行以及部分全国性股份制银行存在入选的可能
  早在2014年,根据全球系统重要性金融机构(G-SIB)评估要求,中国银监会即发布《商业银行全球系统重要性评估指标披露指引》,要求表内外资产余额为1.6万亿元人民币以上或者上一年度被认定为国际系统重要性商业银行的银行,从2014年起披露全球系统重要性评估指标。目前,除四大行被认定为G-SIBs外,排名在30-50位的中资银行还包括:交行、兴业、浦发、中信、招商。
  根据《评估办法》的规定,D-SIBs的参评银行范围条件为:(1)以杠杆率分母衡量的调整后表内外资产余额在所有银行中排名前30;(2)曾于上一年度被评为系统重要性银行。按照这一原则,纳入D-SIBs参评范围的银行,应包括:国开、农发和进出口3家政策性银行、6大国有银行(工、农、中、建、交、邮储),8家全国性股份制银行以及13家上市城商行和农商行(包括北京、上海、江苏、浙商、宁波等位于江浙一带和经济相对发达地区的金融机构)。
  按照2015年巴塞尔委员会公布的数据,在采用打分法评估国内系统重要性金融机构的司法辖区中,欧盟、瑞士和日本D-SIBs与G-SIBs的比值分别为5.4、1.5和1.3。若按照D-SIBs / G-SIBs的2倍进行测算,考虑到我国已有4家银行入选G-SlBs,则对应的D-SIBs可能会有8家。
  进一步,我们根据FSB的评级标准及赋分原则,从规模、关联度、可替代性、复杂性、跨境行为等方面对商业银行参加G-SIBs进行了测算。按照以杠杆率分母衡量的调整后表内外资产余额,并结合主要经济体D-SIBs / G-SIBs比例参加G-SIBs排名打分的情况,初步判断:工、农、中、建、交和邮储等6大行入选D-SIBs的可能性较大,而兴业、中信、浦发、招商、民生等全国性股份制银行机构也存在入选D-SIBs的可能,政策性银行由于业务相对单一,客户和机构数量偏少,在关联度和复杂性指标的得分上可能不高,是否入选存在一定不确定。总体而言,本次评估预计有8-10家左右银行机构入选。
  4、D-SIBs的监管政策∶将面临更为严格的附加资本、杠杆率、流动性等监管要求
  根据《评估办法》发布后的答记者问内容,人民银行将会同银保监会制定系统重要性银行附加监管要求。拟从附加资本、杠杆率、大额风险暴露、公司治理、恢复处置计划、信息披露和数据报送等方面对系统重要性银行提出监管要求,还将建立早期纠正机制,推动系统重要性银行降低复杂性和系统性风险,建立健全资本内在约束机制,提升银行抵御风险和吸收损失的能力,提高自救能力,防范“大而不能倒”风险。据此我们判断,对于入选D-SIBs的机构,将参考G-SIBs的监管方式:
  ⑴更高的附加资本要求。对入选D-SIBs机构的而言,资本充足率采取分类监管,但会略低于G-SIBs的要求,并相应给予一定过渡期安排。考虑到已纳入G-SIBs的四大行附加资本要求为1-1.5%,核心一级资本充足率较其他银行高1个百分点,那么具体附加资本可能在0.5%-1%之间,并根据机构得分情况,以最高得分机构作为基准,其他机构的附加资本要求根据系统重要性得分与基准机构得分的比值确定。
  ⑵更高的杠杆率要求。根据巴塞尔协议的要求,全球系统重要性银行的杠杆率最高要求=一般杠杆率最低要求+50%×系统重要性银行附加资本要求,而我国《商业银行杠杆率管理办法》要求商业银行并表和未并表的杠杆率均不得低于4%。基于此,监管对入选D-SIBs的机构最低杠杆率要求可能有所提升。
  (3)更严格的流动性约束。目前,我国银保监会对资产规模超过2000亿的商业银行的流动性监管要求为LCR、LMR和NSFR不低于100%,预计入选D-SIBs的机构可能会面临更为严格的流动性监管要求。
  (4)其他监管要求,包括更严格的大额风险敞口控制、定期压力测试、更多的信息披露等。
  5、D-SIBs的主要影响:对六大行影响相对有限,部分股份制银行资本补充压力加大
  按照《评估办法》的要求,D-SIBs的评估将自2021年1月1日起实施。根据前文分析,六大行以及部分全国性股份制银行存在入选D-SIBs的可能性,其影响主要体现为以下几个方面:
  一是对六大行影响较小,部分股份制银行资本压力加大。(1)对于工、农、中、建四家机构而言,由于自身资本充足率较高,且需要同时符合G-SIBs标准和TLAC要求,入选D-SIBs对其影响相对有限;(2)交通银行和邮储银行两家机构并未入选G-SIBs名单,并不会面临较为严格的附加资本要求,考虑到交通银行核心一级资本充足率同样在10%以上,安全边际依然存在。而邮储银行2020年三季末核心一级资本充足率为9.51%,但根据其近期公告,在增资300亿元后核心一级资本充足率将提升0.54个百分点。因此,这两家机构在入选D-SIBs名单后,资本压力也并不大;(3部分股份制银行资本管理压力相对较大,特别是今年疫情对银行资产质量产生了一定影响,不良核销和处置力度加大,加之监管部门推动普惠性让利,造成部分股份制银行核心一级资本充足率下滑明显,部分行已跌破9%的水平。在盈利能力放缓、外源性核心一级资本补充渠道有限以及未来不良处置压力依然较大的情况下,一旦入选D-SIB将进一步加大股份制银行资本管理压力。
  二是对银行杠杆率和ROE形成一定影响。由于监管部门会对入选D-SIBs的机构实施更为严格的杠杆率约束,这将会对部分权益乘数相对较高的机构造成一定压力,并迫使银行降低杠杆率水平,进而对ROE造成不利影响。
  三是银行亟待多渠道补充核心一级资本。对于部分资本管理压力相对较大的股份制银行而言,后续亟待多渠道补充核心一级资本,主要措施包括:(1)加强负债成本管控,稳定存贷利差和NIM运行,避免ROE水平过快下滑;(2)更加注重发展资本节约项目,积极推动向轻资产业务转型,控制表内外RWA过快增长。在此情况下,低资本消耗业务如:零售贷款特别是住房按揭贷款、普惠小微贷款、利率债投资((含地方债)等将更受青睐;(3)部分达标压力较大的商业银行可考虑灵活调整分红比例,但此举会面临多方博弈;(4)加强外源性资本补充,包括向控股股东非公开发行股票增资、择机发行可转债、推动主要股东转股等措施补充核心一级资本;(5)推广使用资本计量高级法,同时采取措施降低入选D-SIBs得分,以实现资本节约,减轻资本管理压力。
  四是同业负债占比整体下降,部分国股银行对中长期NCD发行需求加大。若监管对D-SIBs的银行赋予更严格的流动性监管要求,将促使银行加强一般性存款特别核心存款的吸收力度,降低同业负债占比,并进一步拉长同业负债久期,确保流动性指标的稳定。在此情况下,部分流动性指标安全边际不足的国股银行对于中长久期的NCD发行需求可能会加大。
  五是合理的过渡期安排有助于降低入选D-SIBs的冲击。我们判断,监管部门对于入选D-SIBs的机构,在相应的监管要求方面可能会给予合理的过渡期安排,预计多数入选D-SIBs银行能够达到监管标准,进而降低入选带来的冲击。
  风险提示
  1)中美摩擦不确定性依然存在,国际地缘政治风险依然较高,市场风险偏好难有显著回升空间。
  2)货币信用“双紧缩”环境下,需谨防信用过度紧缩对经济复苏产生的冲击,银行稳存增存压力加大可能会对信贷投放产生约束。
  

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