系统总要性银行评估办法正式出台
2020年12月3日,央行会同银保监会发布了《系统重要性银行评估办法》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】《评估办法》是2018年11月央行发布的《关于完善系统重要性金融机构监管的指导意见》的实施细则之一,为评估和识别我国系统重要性银行(D-SIBs)提供了重要制度依据。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
降低初始名单入选门槛,扩大宏观审慎监管范围
《评估办法》将入选D-SIBs初始名单的得分门槛从征求意见稿中的300分调低至100分。根据测算,有望入选的银行将从原来的13家扩充至20家,监管范围将从国有行、股份行、国开行和政策性银行进一步扩展至少数较大型的城商行。结合此前监管部门已经发布的商业银行法等监管制度来看,《评估办法》符合扩大央行宏观审慎监管范围、强化资本与风险管理要求的政策方向。
政策将于2021年初施行,利好银行利润释放
《评估办法》将自2021年1月1日起施行,意味着从明年开始,入选D-SIBs的银行将面临相对更高的核心一级资本充足率要求。由于外源性补充渠道门槛较高,所以通过内源性的利润释放来补充资本尤为重要。随着经济复苏、银行基本面改善,三季度上市银行已经开始利用拨备反哺利润。明年随着政策回归正常化,利润有望得到进一步释放。
细化差异化监管组别,微调评估指标
《评估办法》还做出一些细微调整:一是将入选初始名单的D-SIBs组别由征求意见稿的4个细分为5个,便于实行差异化监管;二是取消信息报送与披露中“入选后1个月内”的时间限制;三是对评估指标进行小幅调整,但总体而言影响都很小。
投资建议
由于市场对于正式稿的出台早有准备,而且在实践中监管层早已经针对大中型银行实施了差异化监管,所以《评估办法》提升资本要求的压力不大。相反,我们认为政策出台是监管部门放松对银行利润增速限制的重要信号。当前我国经济持续向好,海外疫苗进展顺利,银行总体风险水平改善,业绩增速迎来拐点。在经济数据改善和年底估值切换的催化下,现在正是加仓银行股的重要机会。由于小微零售业务是金融业长期转型方向,明年消费需求复苏态势明朗,居民理财需求提升将带动资管规模扩张。建议积极把握优质零售标的,推荐常熟银行、兴业银行、邮储银行、招商银行。
风险提示
疫情二级冲击,经济复苏不及预期,贷款利率下行,资产质量波动。