本周观点
　　据中央气象台28日消息，北方入冬已成定局，冷空气南下、气温骤降，华南地区由热转凉，西南地区东部阴雨频繁，而且预计12月2号开始新的一轮阴雨天气将会再次的发展。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　纺织制造方面：受冷天气影响，央视调查发现今年羽绒服销量火爆，8月以来含绒量90%白鸭绒价格一路上涨，10月下旬一度达到每吨29万元，相比5月份的价格上涨了61%；后方工厂24小时生产、订单排到年底。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　品牌服装方面：（1）根据我们跟踪来看，部分品牌10月整月销售较国庆8天略有回落、但仍保持了快于Q3的增长；（2）今年双十一战线拉长，11.1-3销售占比较高，部分公司未能适应新规则变化从而数据低于预期，但安踏、李宁、利郎、海澜之家、罗莱生活等表现仍较好。展望未来：今年过年偏晚，将拉长1-2月冬装销售周期；21春夏订货会环比20秋冬订货会有个位数-双位数增速，保证明年上半年相对确定；而明年3月将迎来21秋冬订货会高峰、持续复苏有望增强市场信心。本周波司登发布2020/2021财年中报，收入/净利分别为46.61亿元/4.86亿元、同比增长5.1%/41.8%，收入增长主要来自主品牌波司登收入增长20%贡献；目前库存去化已完成50%，3.31之前有望完成70%。
　　目前时点我们推荐关注3条主线：（1）棉纺：针织产业链恢复最快，受益标的：百隆东方、天虹纺织、申洲国际；（2）电商：疫情不改电商模式中长期成长性，推荐开润股份、南极电商；（3）服装：冷冬催化Q4有望超预期，推荐太平鸟、海澜之家、森马服饰、中国利郎。
　　行情回顾：跑输上证综指3.01PCT
　　本周，上证综指上涨0.91%，创业板指下降1.80%，SW纺织服装板块下降2.10%，跑输上证综指3.01PCT、跑输创业板0.30PCT。其中，SW纺织制造下降1.87%、SW服装家纺下降2.25%。目前，SW纺织服装行业PE为20.61。本周男装表现最好、涨幅0.48%，高端女装表现最差、跌幅5.83%。
　　行业表现：本周中国棉花价格指数上涨0.26%
　　截至11月27日，中国棉花328指数为14,578元/吨，本周上涨47元/吨、涨幅为0.32%。截至11月27日，进口棉价格指数（1%关税）为13,290元/吨，本周上涨141元/吨、涨幅为1.07%。本周内外棉价差由1382元/吨降至1288元/吨。
　　行业新闻
　　TJX：三季度盈利超市场预期，四季度有望恢复派息；Mango：线上销售快速增长，200财年预计同比增长40%至8亿欧元；加拿大鹅：中国市场成为其降低库存的主战场。
　　风险提示
　　疫情二次爆发；订货会提货不达预期；存货计提节奏不及预期；系统性风险。