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银行业研究报告:中原证券-银行行业月报:板块表现较好,积极关注板块投资机会-201027

行业名称: 银行业 股票代码: 分享时间:2020-10-27 19:00:34
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王鸿行
研报出处: 中原证券 研报页数: 18 页 推荐评级: 强于大市(上调)
研报大小: 750 KB 分享者: yao****nv 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  投资要点:
  银行指数跑赢大盘,个股涨跌互现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】9月22日至10月26日,沪深300指数下跌1.5%,银行指数上涨2.4,银行指数跑赢沪深300指数约4个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在30个一级行业指数(中信)中,银行指数区间表现位居第4位。银行板块中,国有大型银行指数上涨1%,全国性股份制银行指数上涨4.6%,区域性银行指数下跌1.5%。个股涨跌互现。其中,平安银行、兴业银行、光大银行、招商银行、建设银行涨幅靠前,苏州银行、青农商行、南京银行、江苏银行、上海银行表现靠后。平安银行、招商银行、宁波银行股价创新高。
  9月经济运行保持稳步恢复态势。三季度,我国GDP比上年同期增长4.9%,增速比二季度提高1.7个百分点,经济整体保持稳步回升态势。前三季度,我国GDP比上年同期增长0.7%,上半年为下降1.6%,累计增速年内首次实现由负转正。9月份,社会消费品零售总额同比增长3.3%,低于预期。1—9月份,全国固定资产投资同比增长0.8%,1—8月份为下降0.3%。1—9月份,全国房地产开发投资同比增长5.6%,增速比1—8月份提高1.0个百分点。9月进出口好于预期,进出口总额同比增长10.0%;出口增长8.7%;进口增长11.6%。
  社会融资规模表现较好,LPR环比继续持平。9月,社会融资规模增量为3.48万亿元,比上年同期多9630亿元。9月末,社会融资规模存量为280.07万亿元,同比增长13.5%。其中,对实体经济发放的人民币贷款余额为168.26万亿,同比增长13.2%;未贴现银行承兑汇票余额为3.9万亿,同比增长18.7%;企业债券余额为27.39万亿,同比增长20.6%;政府债券余额为44.46万亿元,同比增长20.2%。10月,一年期LPR和5年期LPR分别为3.85%、4.65%,均与上月持平。
  上调行业至“强于大市”投资评级,重点关注基本面韧性良好标的。8月以来,银行板块逐步回暖,优质银行领涨。展望后市,认为多因素共振下,银行估值有望持续修复。银行业业绩改善有先后,预计下半年个股基本面分化依然明显,现阶段个股选择应侧重基本面韧性及其业绩超预期的可能性。建议重点关注基本面韧性良好的优质标的,区域性银行选择应以经济发达地区的较优标的为主。推荐组合为:常熟银行、南京银行、平安银行、兴业银行、杭州银行。
  风险提示:资产质量大幅恶化。
  

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