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基础化工行业研究报告:光大证券-基础化工行业周报:拉尼娜现象对橡胶、棉花和棕榈油的影响-201025

行业名称: 基础化工行业 股票代码: 分享时间:2020-10-25 21:20:33
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵启超,肖亚平,吴裕
研报出处: 光大证券 研报页数: 27 页 推荐评级: 增持
研报大小: 3,187 KB 分享者: 杨****铭 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  本周观点:拉尼娜现象对橡胶、棉花和棕榈油的影响
  农产品的价格波动主要来自供给端的扰动,而农产品供给的扰动主要驱动因素是气候因素。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当前北半球偏冷的气象已经出现,按照主要气象机构的预测,今年冬天出现拉尼娜的现象概率极大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)美国国家海洋和大气管理局近期宣布:太平洋海水异常变冷所引发的拉尼娜现象已正式形成。中国国家气候中心也表示,预计今冬将形成一次弱到中等强度的拉尼娜事件。根据哥伦比亚大学国际气候与社会研究所的模型预测,今年10-12月发生拉尼娜现象的概率将接近80%。
  无论是厄尔尼诺还是拉尼娜现象,都会造成全球气候的异常。具体到拉尼娜而言,降水较以往增加区域:赤道太平洋西岸地区,如印度尼西亚、菲律宾、澳大利亚东部、巴西东北部等地降雨偏多。降水较以往减少区域:赤道太平洋东岸地区,使美国西南部和南美洲西岸变得异常干燥。
  拉尼娜现象对橡胶的生产有明显的不利,2016年年底那一波橡胶轰轰烈烈的行情与拉尼娜现象有很大的关系,至于棉花和棕榈油受拉尼娜的影响不大。后面密切关注橡胶产业链的公司,如天然橡胶的中化国际、海南橡胶,丁二烯的华锦股份和齐翔腾达。
  本周涨幅靠前品种:DMF(华东地区)(+29.9%)、丁二烯(上海石化)(+29.6%)、纯MDI(华东地区)(+27.8%)、煤焦油(山西工厂)(+20%)、NYMEX天然气(+14.1%)、二氯甲烷(华东地区)(+13.7%)、丁苯橡胶(华东)(+12.5%)、草甘膦(浙江新安化工)(+12.1%)、顺丁橡胶(华东)(+10.4%)、苯乙烯(华东地区)(+8.1%);
  本周跌幅靠前的品种:生物素(-13.6%)、维生素K3(MSB96%)(市场报价)(-11.8%)、丁烷(地中海(FOBEX-REF/STOR))(-10.6%)、维生素D3:国产(市场报价)(-8.8%)、丙烯酸(浙江卫星)(-6.1%)、乙烯(东南亚CFR)(-6%)、维生素E:国产(市场报价)(-5.5%)、维生素B12:液相1%:国产(-5.4%)、丙烷(地中海(FOBEX-REF/STOR))(-4.3%)、石脑油(新加坡)(-4.3%)。
  投资建议:油气板块关注中国石油、中国石化和新奥股份,其他关注卫星石化和民营大炼化;农药关注扬农化工、长青股份、利尔化学、先达股份和利民股份,煤化工和尿素关注华鲁恒升、阳煤化工和鲁西化工,钾肥关注冠农股份等,磷肥关注新洋丰、云天化,染料关注浙江龙盛,闰土股份,有机硅关注新安股份、合盛硅业,氯碱关注中泰化学;氟化工关注金石资源、东岳集团、巨化股份。维生素关注浙江医药、新和成、亿帆医药、兄弟科技。成长股关注晶瑞股份、江化微、上海新阳、南大光电、鼎龙股份、江丰电子、雅克科技和强力新材等IC电子化学品生产企业、广信材料、飞凯材料、万润股份和锂电材料细分领域龙头:当升科技、天赐材料、新宙邦、星源材质、多氟多、石大胜华。
  风险分析:油价快速下跌和维持高位的风险;下游需求不及预期风险。
  

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