扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 行业分析

研究报告:招商证券--公用事业2007年中期投资策略报告-扩张是主旋律(推荐)-070529

行业名称: 股票代码: 分享时间:2007-06-12 16:30:22
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王旭东
研报出处: 招商证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 334 KB 分享者: wen****wu 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

  公用事业行业利润增长的驱动主要有项目(产能)扩张和公共品价格上涨两大因素,其中尤以项目(产能)扩张为主要因素。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  目前国内公用事业处于良好的发展时期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公共品价格的持续上调趋势与公共品市场增长形成了良性增长关系。价格的提高使得许多原先不具备投资价值的公共品项目收益率提升,具备投资价值,扩大了可收购项目机会。
  但由于“平均成本+合理收益”的公共品定价模式,虽然品牌企业有成本节约的超额收益,但公用事事业股不可能象制造业一样仅仅因为调价而大幅提高毛利率,其增长的最主要驱动因素还是来自于业务量的扩张。扩张的两种形式是自身持续经营性扩张,和大股东支持下跳跃式的增长。
  在市场化加快的良好扩张环境中,水务上市公司获得较快发展,05-07 年主要水务上市公司平均复合增长率高达87%,预计十一五期间水务行业将保持高增长态势。
    本本文文还还就就水务、燃气、城市交通三类上市公司可能受惠大股东支持的情况作出了分析。需说明的是文中分析取材于“实质性公开信息”和调研取得的“非实质性信息”,可能与最终的实际结果有一定差异,需提醒投资人注意。
  投资建议:
考虑到公用事业(水务及固废)的高增长性,我们维持对该行业尤其是污水处理和固废处置行业的推荐评级。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2   冀公网安备:13060202000665
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com