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研究报告:东方证券--加息预期难以挥去——5月份物价数据点评-070612

股票名称: 股票代码: 分享时间:2007-06-12 16:11:58
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 张杨
研报出处: 东方证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 243 KB 分享者: geo****szy 我要报错
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【研究报告内容摘要】

事件:
  5 月份,居民消费价格总水平同比上涨3.4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】食品价格上涨8.3%,非食品价格上涨1.0%;
消费品价格上涨3.9%,服务项目价格上涨1.7%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从月环比看,居民消费价格总水平比上
月上涨0.3%。5 月份,食品类价格同比上涨8.3%。其中,粮食价格上涨5.9%,油脂价格上
涨21.4%,肉禽及其制品价格上涨26.5%,鲜蛋价格上涨37.1%。
  我们认为:5 月份CPI 同比增长3.4%,比上月增加了0.4 个百分比,翘尾因素贡献了2.6%,去年年底粮食价格上涨给今年CPI 走势带来深远的影响,正如人们实际所感受到的,肉禽类和蛋类等价格的快速增长使5 月份CPI 环比增幅高于历史均值水平。
  6 月份CPI 同比所含的翘尾因素将增加到3.1%,新涨价因素为0.8%,如果本月延续5
月份上涨的趋势,那么未来数月CPI 将突破4%,通胀压力不容小视。
  当月CPI 高低不能决定加息政策的立即出台,3季度商业银行新增贷款规模和固定资产投资增速如果不能及时回落的话,央行将可能小幅提升存贷款基准利率一次。

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