公司在已有2 万吨DMAC 基础上，新建4 万吨装置。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】经过前期的技术准备和市场预热，DMAC 开始步入盈利最为丰厚的扩张期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）保守预计4 万吨装置满产后将新增EPS0.4 元，相当于06、07E 年业绩的70%、55%，对公司整体业绩提升作用非常明显。
  受价格、供应和品质限制，DMAC 在国内还处于导入期，应用领域狭窄（主要用于氨纶和医药）、市场空间不大。作为一种性能优越、低毒环保的高端有机溶剂，DMAC 在聚酰亚胺、电子、农药等领域还有较大的潜在市场空间，对DMF 的长期替代趋势也很明显。
  考虑进口替代、自然增长、新兴市场和国际市场等因素，4 万吨DMAC装置闲置的可能性不大，反而有利于抓住市场机会，通过垄断定价，充分享受行业成长和寡头垄断带来的盈利机会。
  江山化工类似于化工行业的风险投资企业，独特发展模式带来高增长的同时也伴随较高不确定性。相对华鲁恒升可以“算出来”的盈利预测，江山化工盈利更多的是需要“判断方向”；相对于前者精确带来的低风险和稳定增长，后者的模糊也给有耐心的投资者提供了机会。保持“增持”评级。