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神州信息研究报告:信达证券-神州信息-000555-中标头部城商银行,未来订单有望持续放量-200924

股票名称: 神州信息 股票代码: 000555分享时间:2020-09-24 21:38:49
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 鲁立
研报出处: 信达证券 研报页数: 10 页 推荐评级: 买入
研报大小: 775 KB 分享者: zy****i 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  事件:9月19日,神州信息与北银金融科技有限责任公司正式签署战略合作框架协议,共同探索金融科技多领域合作新模式,双方拟通过发挥各自领域上的优势共同开拓市场,在金融、医疗、教育等行业服务商展开产品与项目合作,服务首都发展。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同日,晋商银行与神州信息就金融信创的深度合作达成共识,签署《分布式架构平台信创解决方案》战略协议。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  点评:
  神州信息牵手北银金融科技,北京地区产品渗透率有望提升。北银科技为北京银行旗下金融科技子公司,主要依托大数据、云计算、人工智能、区块链等创新技术,为中小银行、企业和互联网用户提供数字化、智能化、全方位金融科技服务。此次牵手北银科技,为北京银行数字化转型群策群力;同时北银科技对外提供服务,神州信息可借此初次合作机会进一步打开北京市场,未来产品渗透率有望进一步提升。
  签约晋商银行,神州信息Sm@rtGalaxy和Sm@rtEnsemble产品又下一城。此次双方围绕晋商银行新一代“科技中枢”分布式交互平台及分布式核心系统建设展开合作。公司分布式架构Sm@rtGalaxy携手多个商用数据库,坚持信创道路并成为去“IOE”主力军;Sm@rtEnsemble是银行最重要的交易系统,同时也是银行自主创新的分布式核心系统,主要客户包括百信银行、重庆银行、阜新银行、宁夏银行、邮储银行等。此次又签约山西最大城商行(2020年上半年,全国区域性银行中,晋商银行财富管理能力综合排名第九),我们认为公司此次将产品打入头部城商银行,并以此为标杆性项目,未来大客户订单可期。
  信创及互联网转型双轮驱动,银行端、政府端订单全面开花。公司持续与华为、龙芯、中标麒麟、中兴、达梦等众多厂商深入合作,助力金融行业打造信创新格局;银行IT基本以10年为更换周期(如核心系统、外围中台渠道、外围应用系统等),当下处于新周期更替节点,银行IT更替需求旺盛。公司作为银行IT头部企业,预计充分享受行业红利;公司目前是唯一同时拥有成熟分布式技术平台(Sm@rtGalaxy)和分布式核心业务系统(Sm@rtEnsemble)的公司,2020年公司银行端和政府端中标多个项目,公司在做强自身产品的同时,利用信创生态继续扩张自身业务,未来订单也有望持续放量。
  盈利预测与投资评级:公司在银行解决方案技术实力强,市占率高,分布式银行布局早,并已形成规模化运用,继续看好公司金融科技发展。我们预计2020-2022年归母净利润为4.8亿/5.8亿/7.5亿,对应EPS为0.50/0.59/0.78元,根据当前股价对应2020-2022P/E值分别为36/30/23倍。维持“买入”评级。
  风险因素:1)信创发展不及预期,2)行业竞争加剧,毛利率水平下滑,3)技术迭代加速,市场需求下降

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