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医药行业研究报告:华安证券-医药行业深度报告:改革推进、市场回调,医药板块价值凸显-200919

行业名称: 医药行业 股票代码: 分享时间:2020-09-19 17:19:46
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 邹坤
研报出处: 华安证券 研报页数: 15 页 推荐评级: 增持
研报大小: 1,663 KB 分享者: dcr****39 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  医药生物同比下跌,跑输大盘,医疗器械唯一上涨子行业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  本周沪深300收报4737.09,周涨幅2.37%,医药行业综合指数同比下跌1.17%,整体表现差于大盘。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)医疗器械涨幅0.22%,是唯一上涨子行业,化学制剂跌幅3.27%,下跌幅度较大,跑输板块整体。
  板块回调筑底,子行业价值将随三季度业绩持续回暖、估值回落而凸显。
  进入八月后,医药板块开始回调,至目前申万生物医药指数已回调23%,疫情相关主体如疫苗普遍回调将近40%。大幅的回调释放了短期较快上涨积累的风险,同时在回调中部分板块进入价值投资区域。近期,医药指数底部盘整后有企稳趋势,上市公司净利润从Q1的-15%回升到中报的12%,回暖明显,二季度后国内疫情逐渐得到控制,三季度也有望保持增长趋势,叠加传统的估值切换时机,医药板块价值凸显。
  边整风,推进医疗改革;边集采,促进耗材降价。
  下半年来,中共中央纪委和国家监察委多次发布医生违纪案例,为医疗改革护航、保证改革成功的意向明显。同时,随着第三批药品集采的逐步落地,耗材集采顺势推开。9月11日,中共中央政治局常委、国务院副总理韩正10日主持召开药品和高值医用耗材集中带量采购工作座谈会,14日国家组织高值医用耗材联合采购办公室在天津成立,冠脉支架是首批带量采购品种。
  投资建议
  国外疫情仍处于高位,新冠疫苗研发进展总体顺利,北半球秋季结束,逐渐进入流感爆发季,加上之前回调较多,我们持续推荐关注疫苗板块。集采推进中,推荐关注医疗器械、CXO和创新药等高景气子板块和相关个股。
  风险提示
  政策变动风险;新冠疫情复发风险;系统性风险。
  

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