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医药生物行业研究报告:中航证券-口腔医疗行业报告:口中有真“利”,发展迎新机-200911

行业名称: 医药生物行业 股票代码: 分享时间:2020-09-18 09:29:43
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 沈文文
研报出处: 中航证券 研报页数: 22 页 推荐评级:
研报大小: 1,641 KB 分享者: xux****08 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  投资要点:
  口腔医疗市场平稳增长,盈利能力表现优异。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近年来,我国口腔诊疗市场总体快速增长,十年年复合增长率为14.54%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)市场规模方面,2017年我国口腔医疗市场规模为880亿元,同比增长12.39%;2018年市场规模为960亿元,同比增长9.09%,增速有所放缓;2019年市场规模预计将突破1000亿元,达到1030亿元。盈利能力方面,2018年,眼科医院、口腔医院和美容医院是专科医院中盈余占比排名前三的专科医院,口腔医院的盈余占比在19类专科医院中排名第二,超过专科医院平均盈余占比。
  国民口腔意识觉醒,人口老龄化长期刺激市场需求。市场需求角度来看,根据我国2017年第四次全国口腔健康流行病学统计,我国国民口腔健康素养水平及健康行为有所改善,调查显示超过84%国民对口腔健康持有积极态度,口腔健康知识知晓率超过60%,国民口腔意识逐渐觉醒。口腔疾病发病率随着年龄上升而有上升的趋势,随着我国国民人口结构的逐渐改变,市场需求端对口腔保护、诊疗等方面预计将不断增加。总体来看,口腔医疗需求释放加速趋势明显。
  口腔医疗行业供给端“质、量”齐升。医师资源方面,我国口腔医师2014年以来呈快速上升态势,相较WHO推荐发展中国家医师数量缺口逐年缩小。从我国口腔医师资源质量角度分析,我国口腔助理医师及口腔医师高学历占比逐年提升。同时,口腔医师学历逐渐向本科及研究生靠拢趋势更加明显,口腔医师资源质量正在逐步提升。
  政策利好行业成长,供给能力持续提升。政策层面来看,从口腔医疗行业整体而言,我国近年来所发布的大多为口腔医疗行业鼓励、支持性政策。口腔疾病被规划为慢性疾病、健康口腔任务的逐步展开和各级口腔医疗机构的标准设立,2014年我国推进规范医师多点执业,提出口腔等类别医师可进行多点执业,口腔医师作为公认最适合进行多点执业医师职业,为行业整体供给能力提供了有力的支撑。
  支付端稳中有升,人均收入平稳增长。鉴于口腔医疗市场部分需要患者进行自费,由此分析,行业的需求释放离不开收入端的支持。虽然我国同发达国家相比人均卫生费用偏低,同美国比人均口腔支出占比也偏低,但整体支付端呈快速上升趋势,人均可支配收入的提高有望助力口腔需求的释放。口腔疾病治疗方面,目前我国医保基金盈余整体情况较为稳定,是口腔医疗行业疾病治疗报销的重要保障。
  投资建议:口腔医疗行业供需快速增长,我国口腔医疗市场规模上升空间潜力巨大。综合考虑我国目前政策方向和不同板块经营能力,民营口腔医院成长能力更为突出,建议关注通策医疗等。
  风险提示:行业政策风险,医疗事故风险

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