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研究报告:国信证券--煤化工优质上市公司机遇广大--化工-070611

行业名称: 股票代码: 分享时间:2007-06-11 12:55:46
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 邱伟
研报出处: 国信证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 59 KB 分享者: zh****b 我要报错
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【研究报告内容摘要】

近日有部分媒体评论说国家将限制煤化工发展,我们认为:
1.这首先是记者概念上的错误:煤化工有广义和狭义的区别,广义的煤化工主要包括煤焦化、煤液化、电石法乙炔化工以及以煤气化为基础的化工产品的生产。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而以煤气化技术为基础的化工产品的生产就是所谓的狭义煤化工,其主要产品有:合成氨、甲醇、醋酸、甲醛等众多化工产品,加上其衍生产品则有成百上千种,在化学工业中占据重要地位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)因此,不分青红皂白,盲目的说限制煤化工,显然有所偏颇。
2.我们认为,煤化工目前出现过热的子行业主要是煤制甲醇和二甲醚领域。如果目前国内规划的煤制甲醇(二甲醚)项目全部投产,将会出现明显的供过于求。但在前期的调研中,我们也注意到,多数煤制甲醇(二甲醚)规划的目的只是地方企业控制煤炭资源的借口,真正开始实施的没那么多。因此,我们认为煤制甲醇(二甲醚)有可能过剩,但
没有统计数字显示的那么严重。
3.在煤制油和煤制烯烃领域,由于国内工业化技术尚不成熟,目前还主要是一个愿景。我们认为这是煤化工发展的最终方向之一,但由于目前工业化技术的不成熟,风险较大,也不适宜以此作为投资的理由。
4.我们认为,煤化工最有投资价值的是三家公司:山西三维、柳化股份、华鲁恒升,而且由于这三家行业优势地位突出,未来的发展空间广大。继续维持山西三维、柳化股份“推荐”的投资评级。对于一些炒作概念的煤化工企业应保持警惕,对于云维股份,我们并不排斥,但需要在后期的调研和跟踪后作出结论。

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