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研究报告:招商证券--一周投资策略-恐慌已经过去,牛市仍将延续-070610

股票名称: 股票代码: 分享时间:2007-06-11 08:43:05
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵建兴
研报出处: 招商证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 364 KB 分享者: La****a 我要报错
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【研究报告内容摘要】

主要观点
  事件分析
1、管理层推出一系列稳定市场心态的言论与措施。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】总体上看,管理层对待当前股市的态度并非是否定的,而是希望能健康、平稳发展。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)印花税上调所引起的市场剧烈振荡和不安情绪,已经超出了管理层的预期。在恐慌过后,这些措施对于市场心态的恢复正在收到成效。但扩容等控制股市泡沫膨胀的措施仍将推进,而我们也认同大力增加资产供给才是最优选择。
2、《节能减排综合性工作方案》出台。资源短缺、环境恶化正在威胁到中国经济发展的可持续性,这个问题实际上已经超越了国界,正在日益成为世界关注中国崛起可能带来的重要影响之一,也是我们讨论“和谐中国”的出发点之一。《方案》等政策的出台体现了本届政府对资源、能源、环境问题的重视。政策的指引和约束将促进大量节能环保新技术的发展和应用,为提供或提前应用节能环保技术的公司提供更多的发展空间。同时,出于节能减排目的而推进淘汰落后产能的政策也将促进钢铁、煤炭、电力等行业的并购重组,由此带来
的投资机会值得关注。
  市场趋势
恐慌已经过去。即使是在熊市中,各国证券史上也没有几次机会出现恐慌性抛售导致玉石俱焚、两天下挫15%的惨烈局面,何况现在A 股市场仍处于明显的牛市趋势中。可以肯定的是,这种恐慌一旦出现,必然形成不可再现的阶段性低点:不论是对投机股还是投资股而言,3800 点之下很可能已经形成空头陷阱和V 型反转。牛市仍将延续。下一阶段预计量能将继续萎缩以反映交易成本上升对投机的抑制作用,而连续反弹之后解套和回吐的压力使底部也可能需要再度巩固;但既然牛市基础毫不受印花税调整等政策影响、温和的通胀和滞后的加息不至于影响企业盈利的高速增长和上市公司盈利的超预期增长、成功的投资者教育
将诱使普通投资者下一阶段转向大量购买基金,那么A 股牛市发展的唯一途径就是在良好的中期业绩推动下再创新高,对此不妨拭目以待。
  投资机会
1、本周行业研究员推荐的公司中,我们建议关注鲁阳股份、南钢股份、海油工程、白云机场、黄山旅游、贵州茅台、南海发展等。

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