专网针对2B端行业，初期以运营商为主，中长期互联网介入，发展潜力较大
　　专网主要针对2B端的网络，在特定区域进行信号覆盖，弥补了公网通信无法覆盖的范围，具备高可靠性、信息安全性强、低时延及抗干扰性等特征且定制化程度较高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】应用侧看，专网应用广泛分布于应急通信、调度指挥、港口、特殊区域等应用场景。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）5G时代我国运营商利用网络切片及边缘计算技术构造虚拟专网，在传统专网的基础上融合了5G大带宽、低时延、广连接等优点，对我国目前专网通信技术起到较明显的改进推动作用。2020年我国各省市5G专网建设积极性逐步走高，低时延及高带宽特性赋能石油通信、民航及工业互联网等，解决相关产业对视频实时通话及监控、低时延远程操作等需求。运营模式看，虚拟专网以运营商构建、企业支付使用费用为主，三大通信运营商皆推出自身专网解决方案、专网平台及发展路径；后续随着互联网公司对5G相关产业融合的介入，5G专网不仅仅只由运营商提供，互联网公司也可以帮助企业提供5G核心网或者业务平台等服务，将提供更多的行业应用维度，丰富5G应用的同时也让5G专网相关设备产业链百花齐放。
　　R16标准确定智能化场景，5G独立组网即将商用，5G专网加速时不我待
　　5GR16版本已发布，可支持1微秒同步精度、0.5~1毫秒空口时延，可靠性更高。随着今年5G独立组网的陆续商用，5G专网涉及的边缘计算及网络切片将能有的放矢，为5G专网的发展奠定技术基石。目前5G专网在多个领域已有所突破：工业互联网看，5G专网可以有效地满足各工业场景的通信需求，据信通院数据，预计2020年工业互联网产业经济总体规模同比增长约为47.9%，5G加速工业互联网应用场景开发，“工业5G时代”未来可期。特殊场景通信专网看，高铁的快速发展带来铁路通信需求的激增，乘客在高铁特殊场景下的通信需求还没有得到充分的满足；国内机场主要的通信网络仍然有速率低、保密性及便携性较差等问题；而石油通信领域对人力耗费较大的问题也有待解决；5G专网可提供广覆盖、低时延、高可靠、大带宽的网络通信服务，可大幅提供特殊区域的运营效率，提供安全性及保密性，同时有效降低成本。整体来说，现阶段专网通信市场空间存在明显扩大的趋势，5G专网爆发式发展在即。
　　专网龙头企业估值处于低位，行业快速发展在即，企业价值具备较大上升空间
　　横向对比看，相关专网公司目前估值仍处低位，随着行业的复苏，估值有望修复；从行业发展情况来看，行业关键点在于5G基站普及时间及相关技术成熟度，边缘计算及网络切片技术的发展是行业发展的主要掣肘，随着5G独立组网的商用，相关技术突破在即。目前我国专网建设处于世界前列，三大运营商率先提出虚拟专网建设构想及相关平台，随着互联网公司的介入，5G专网的发展空间将不断扩大，5G专网相关公司业绩有望边际改善。推荐标的：中兴通讯（000063.SZ）；受益标的：能科股份（603859.SH）、佳讯飞鸿（300213.SZ）、七一二（603712.SH）。
　　催化剂：5G独立组网商用，互联网对5G应用的拓展，5G专网采购陆续展开
　　风险提示：5G专网升级建设不及预期风险；全球贸易摩擦加剧风险。