????????近期参加置信电气股东大会，了解了如下情况：
????????1、开拓市场继续采用和地方电力局合资的模式：公司2006??年成立的江苏帕威尔置信非晶合金变压器公司这一运作模式十分成功，基本上开发并垄断了江苏的非晶合金变压器市场。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】最近，公司又和福建电力局合资成立福建和盛置信有限公司，福建市场即将得到开发，公司正在接洽的电力局还包括河北电力局和南方电网等。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
????????2、市场份额短期内能维持：公司的非晶合金变压器市场占有率一直保持在80%以上，我们认为公司产品在短期内能保持这个市场份额，a.技术壁垒较高：制造非晶合金变压器的工艺比较复杂，公司经过引进GE??技术加上3??年的消化吸收并自主创新，在非晶合金变压器制造技术已经远远超出国内同行，??b、规模优势，控制毛利率水平：公司采取将主要产品配电类变压器的毛利率控制在20%以下，低毛利率一定程度上阻止了新进入者。
????????3、公司的上游产品非晶合金带材和非晶合金铁心不存在供应瓶颈.??日立非晶合金带材已经由??2??万吨扩产到5??万吨，安泰科技的1??万吨带材也将投产。
????????从非晶合金铁芯来看，日港置信和中机联供也都在扩产，并且扩产比较容易。
????????4、拟公司公开发行股票，募集资金3.49??亿元用于产品扩产，如果按目前价格，增发不会超过1200??万股，这样对每股收益摊薄较少，??我们对公司??07、08??年的EPS??预测为0.69??元和1.01??元，因为公司成长性良好并且明确，其节能概念在相当厂的时间内符合国家政策，我们给予公司08??年35??倍PE，目标价35??元，投资评级"优势-1"。
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