本周关注：二季度铁路基建投资高增16.4%，支撑水泥需求
　　二季度铁路固定资产投资共完成2459亿元，同比增长11.4%，其中基建投资完成1797亿元，同比大增16.4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中国水泥网报道：7月5日，中国国家铁路集团有限公司发布消息，上半年全国铁路固定资产投资完成3258亿元，同比增长1.2%；其中基建投资完成2451亿元，同比增长3.7%；二季度共完成2459亿元，同比增长11.4%，基建投资完成1797亿元，同比大增16.4%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　国铁集团称，二季度在超额完成投资计划的同时，补上了一季度投资的亏欠，实现了铁路投资的逆势增长。受疫情影响，一季度铁路固定资产投资额跌破800亿元，仅完成799亿元，降至6年来最低。二季度，国铁集团调增了铁路投资计划，铁路投资增速愈发迅猛。4-6月分别完成投资678亿元、736.94亿元和1044亿元，同比增长分别达到10.90%、18.59%和6.97%。
　　截至7月1日，全国铁路新线开通1178公里，其中高铁605公里。预计今年开通铁路新线4400公里左右，其中高铁2300公里左右。上半年，实现商合杭高铁合肥至湖州段、上海至苏州至南通的沪苏通铁路、喀左至赤峰高铁、成昆铁路扩能米易至攀枝花段、皖赣铁路芜湖至宣城段、格尔木至库尔勒铁路青海段等6条铁路新线按期开通运营。同时，优先安排川藏铁路、沿江高铁、西宁至成都铁路等重点项目前期工作；郑州至济南高铁山东段、上海至苏州至湖州铁路、阿克苏至阿拉尔铁路等12个项目顺利开工建设；拉萨至林芝铁路、北京至沈阳高铁京冀段等8个在建项目取得重大进展。同时，计划2020下半年开通的银川至西安高铁、北京至雄安新区城际铁路河北段等一批重点项目将按期开通。
　　建议关注优质水泥标的。近期水泥价格有所回调，伴随雨季结束，看好后续水泥价格中枢在基建刺激下上行。建议关注优质水泥标的：华新水泥、海螺水泥、上峰水泥、塔牌集团、天山股份、万年青等。
　　板块涨跌幅：本周上证综指上涨7.3%、创业板指上涨12.8%、万得全A上涨9.0%、建筑材料（申万）上涨5.4%。建材行业细分领域中，玻璃、水泥、耐火材料、管材、其他建材指数分别上涨+6.9%、+2.8%、+8.0%、+7.1%、+14.8%
　　个股涨幅前五：青龙管业(+45.9%)、青松建化(+24.2%)、深天地A(+20.8%)、万里石(+20.6%)、世名科技(+20.3%)
　　个股跌幅前五：丽岛新材(-9.7%)、松发股份(-3.9%)、嘉寓股份(-2.7%)、金圆股份(-2.0%)、帝欧家居(-1.8%)
　　各版块估值情况：管材、耐火材料估值处于2015年至今底部。1）水泥：水泥申万指数最新TTM市盈率为10.46倍，2015年年初至今市盈率区间为7.32倍~32.91倍；水泥申万指数最新市净率为1.80倍，2015年年初至今市净率区间为1.18倍~2.73倍。2）玻璃：玻璃申万指数最新TTM市盈率为30.38倍，2015年年初至今市盈率区间为13.77倍~120.81倍；玻璃申万指数最新市净率为2.45倍，2015年年初至今市净率区间为1.25倍~4.83倍。3）管材：管材申万指数最新TTM市盈率为26.37倍，2015年年初至今市盈率区间为19.68倍~87.81倍；管材申万指数最新市净率为2.83倍，2015年年初至今市净率区间为1.99倍~5.87倍。4）耐火材料：耐火材料申万指数最新TTM市盈率为18.25倍，2015年年初至今市盈率区间为13.61倍~218.07倍；耐火材料申万指数最新市净率为1.84倍，2015年年初至今市净率区间为1.42倍~6.11倍。5）其他建材：其他建材申万指数最新TTM市盈率为50.95倍，2015年年初至今市盈率区间为17.02倍~94.69倍；其他建材申万指数最新市净率为3.96倍，2015年年初至今市净率区间为2.07倍~7.72倍。
　　重点数据跟踪：全国水泥价格指数周环比下降1.3%，延续下降趋势。玻璃现货价格周环比上升3.5%，继续维持上行。动力煤价周环比持上升1.2%；重质纯碱市场价周环比持平。前5月房地产销售、新开工下滑幅度继续收窄。
　　行业动态：1）中国玻璃报道：《重污染天气重点行业应急减排技术指南（2020年修订版）》修订完成。2）数字水泥网：国家发改委于7月8日发布《关于支持民营企业参与交通基础设施建设发展的实施意见》。3）奥维云网：2020年已过半，精装修市场现起色。
　　下周大事提醒：1）7月13日：恒通科技、再升科技分红派息；2）7月14日：海南瑞泽股东大会召开；3）7月15日：北京利尔、金晶科技分红派息；4）7月16日：宝利国际、金洲管道、尖峰集团分红派息；5）7月17日：西藏天路分红派息，青松建化股东大会召开。
　　风险提示：原材料价格上涨或超预期；下游需求或低于预期；环保政策或出现反复；行业竞争加剧等