1.推荐组合
　　【三一重工】【中联重科】【杭可科技】【柏楚电子】【建设机械】【至纯科技】【广电计量】【晶盛机电】【杰瑞股份】【恒立液压】
　　2.投资要点
　　【工程机械】6月挖机销量同比+63%再超预期，高增长有望持续
　　6月挖机销量同比+62.9%，行业供给不足矛盾持续缓解。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2020年6月挖机销量同比+62.9%，其中国内同比+73%，出口同比+8%，1-6月累计同比+24.2%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）3月以来行业供不应求产能紧张，而6月供给不足状况已有所缓解，预计7、8月起疫情影响下延后需求的效应逐渐减弱，市场走势逐渐恢复至正常水平。
　　短期南方雨季影响有限，Q3高增长有望持续。受南方雨季影响，6月挖机开工率有一定下滑。6月中国小松挖掘机开工小时数126.2小时，较5月份的147.2小时有明显的回落，环比下降14.3%；但同比增加1.8%，连续3个月同比增速为正（4月为3.7%、5月为3.2%）。我们认为，南方雨季过后会出现类似疫情过后赶工需求，Q3挖机高增长有望持续。
　　核心零部件排产饱满，全年维持高增景气不减。7月核心零部件排产饱满。从7月份核心零部件厂商油缸排产来看，同比持续保持高增，环比季节性回落。7月挖机行业仍有望保持较高增速，全年呈现“淡季不淡”格局。旧挖机更新需求持续、挖机对装载机替代效应提升、地产基建投资不悲观因素下，我们上调今年挖机行业销量增速至20-25%，即全年销量至28-29万台以上。
　　重点推荐【三一重工】：行业景气持续+份额提升+规模效应，今年EPS再次上调10%，未来几年确定高增长龙头。【中联重科】起重机+混凝土机龙头，后挖机时代业绩有望持续超预期，估值存在大幅修复空间。【恒立液压】国内液压行业龙头，海外拓展+泵阀全面放量，增长可期。
　　【半导体设备】长江存储开启新一轮招标，设备国产化趋势加速
　　晶圆代工厂资本开支大幅增长，支撑行业景气延续。全球半导体销量维持稳定增长，5月份全球半导体销售额同比+5.78%，其中中国地区销售额+4.88%。集成电路进出口方面：5月集成电路进口额同比+11.07%；出口额同比+18.67%。中芯国际一季度实现营收9.05亿美元，同比+35.3%；一季度资本开支7.77亿美元，同比大幅增长76.59%。中芯国际全年资本开支计划由32亿美元提高至约43亿美元，相当于2019年资本开支的2倍，相应设备商有望加速获得订单。
　　晶圆厂招标全面重启，预计下半年招标加速。受疫情影响，上半年本土晶圆厂招标进展缓慢，下半年有望加速。根据中国国际招标网，本土晶圆厂的设备招投标随着新冠疫情全面好转而重启，华力集成、华虹（无锡）、合肥晶合自3月份以来开启招投标，中微公司、北方华创、华海清科等中标多个设备订单，把握国产化机遇。
　　长江存储开启新一轮招标，设备国产化有望加速。长江存储发布新一轮国际招标公告，包括封装级高并行度芯片分选机、高速芯片测试机等产品。截至7月初，长江存储已累计释放2048台工艺设备，其中国产设备290台，国产化率14%。相较其他产线，长江存储产线国内厂商中标率更高，长江存储密集招标有望推动国产化率加速提升。
　　重点推荐半导体设备龙头【中微公司】进入全球供应链的国产刻蚀设备龙头；【北方华创】多业务布局的晶圆设备龙头；独家重点推荐【至纯科技】，国内清洗设备龙头，二季度出货10+台设备，处于产能扩张阶段；大硅片设备龙头【晶盛机电】；建议关注【长川科技】。
　　风险提示：疫情影响持续；政策力度不及预期；下游扩产不及预期。