本田拟入资宁德时代，携手加速电动化进程
　　宁德时代发布公告称，公司与日本Honda于2020年7月10日签署了战略合作协议，合作内容包括：1）Honda拟通过本田技研（中国）认购公司2020年7月非公开发行股份，约占定增后总股本的1%，并将持有股票5年以上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2）公司将向Honda供应动力电池，并在动力电池开发、废旧电池回收、动力电池梯次利用等领域展开合作。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为，本田此次入股，对宁德时代走向海外市场大有裨益，宁德时代将在新一轮三年向上周期继续开疆拓土，看好中长期高速成长性，维持盈利预测不变，预计2020-2022年归母净利润分别为50.48/67.29/89.61亿元，EPS为2.29/3.05/4.06元，对应当前PE 89.16/66.88/50.22倍，维持“买入”评级。
　　宁德时代与本田深化合作，海外品牌力持续提升
　　我们认为此次宁德时代与本田的合作有三大看点：1）根据宁德时代官方信息，搭载宁德时代电池的国产本田纯电动车型将于2022年在中国上市。宁德时代此前虽为广汽本田动力电池主供，但主要搭配单车带电量较低的PHEV车型。本田此次与宁德时代合作，将重点开拓纯电动领域，宁德时代供应量或有显著提升。2）宁德时代将与本田在动力电池全周期展开合作，包括共同开发废旧电池回收、动力电池梯次利用等新商业模式，车企与电池厂强强联合，或将加快新商业模式的落地速度。3）本田入股宁德时代，将有效提升宁德时代在海外市场的知名度，随着海外市场的品牌力逐步得到巩固，宁德时代海外市占率有望飞速提升。
　　国内优质供应链与全球车企融合，新能源汽车渗透率有望加速提升
　　本田2019年全球汽车销量达463万辆，为全球第四大车企。此次加大与宁德时代合作，将有效提升自身电动车质量，加速电动化转型。日本龙头车企丰田、本田均选择拥抱中国锂电企业合作，彰显了中国企业在全球强大的竞争力。此外，动力电池行业具有较高的技术壁垒，本田选择入股形式介入动力电池环节，整合新能源车产业链优质资源，或将加速新能源车渗透率提升，利于行业长期发展。
　　风险提示：新技术发展超预期、电池市场竞争加剧。