事件:
7月8日,乘联会发布数据:6月乘用车批发销量170.0万辆,同比增长0.8%,环比增长3.7%;零售销量165.4万辆,同比下降6.4%,环比增长2.9%;新能源乘用车批发销量8.56万辆,同比下降36%,环比增长21.9%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
点评:
6月乘用车环比正增长,V型反转趋势延续。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)6月乘用车市场零售达到165.4万辆,环比5月的零售增长2.9%,由此实现3-6月连续4个月零售环比正增长。上半年乘用车销量呈现V型走势,体现出疫情后的促消费政策引导市场恢复情况良好。1至6月乘用车零售销量同比增速分别为-21%、-79%、-40%、-6%、+2%和-6%,3月和4月的同比增速拉升均接近40个百分点,5月同比增速继续上行并转正,6月零售同比下降6.4%,主要是由于19年6月国五车去库存导致零售基数偏高所致。
6月国产特斯拉销量1.5万辆,环比增长35%。6月新能源乘用车批发销量8.56万辆,同比下降36%,环比增长21.9%。其中插电混动销量1.77万辆,同比下降11%。纯电动的批发销量6.7万辆,同比下降40%。6月国产特斯拉销量1.5万辆,环比增长35%,在纯电动市场销量份额23%。下半年特斯拉仍是纯增量,考虑到去年下半年我国电动车销量基数较低,今年下半年的电动车市场销量同比有望恢复正增长。
7月乘用车销量同比有望转正,对下半年车市保持乐观。去年6月部分地区面临国五国六标准切换,因此经销商低价甩货力度较大,7月后价格复原导致销量基数偏低;今年上半年经销商终端价格维护良好,低基数下今年7月销量同比增速有望转正。中长期看,随海外供应链逐步重启,以及国内多地刺激汽车消费政策持续落地,下半年乘用车大概率将延续复苏态势。
投资建议:随疫情缓解、刺激汽车消费政策逐步落地,车市复苏进度有望加快,下半年起汽车板块整体盈利能力有望探底回升,汽车板块的估值有望迎来修复。整车板块重视龙头车企的业绩弹性,建议关注【吉利汽车H、长城汽车A/H、广汽集团A/H、长安汽车、上汽集团】;零部件板块:①把握内需复苏带来的业绩向上拐点,建议关注【华域汽车、新泉股份、拓普集团、常熟汽饰、宁波华翔、保隆科技】;②把握龙头成长的长线机遇,建议关注【岱美股份、爱柯迪、精锻科技、科博达、敏实集团、福耀玻璃、玲珑轮胎】;③重视电动车长赛道成长机遇,建议关注【卧龙电驱、得润电子、旭升股份】。
风险提示:海外疫情影响超预期,汽车行业景气度回暖不及预期,汽车消费刺激政策落地效果不及预期