观点概述：
　　原油库存降幅不及预期是近期原油价格难以趋势走高的主要原因。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】7月初各个产油国公布了6月的产量数据，欧佩克、俄罗斯以及哈萨克斯坦等联盟的产量都出现了环比下降，欧佩克产量创20年新低；美国最新一周产量持稳，但钻井数仍在持续下降中，周度再降2座。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）需求方面也利好不断，印度6月汽柴油消费环比大增36%和20%，美国的汽柴油需求量也越来越接近疫情前的正常水平。
　　目前的问题就是高企的原油库存如何消化，全球水上原油从最高的13.1亿桶目前下降到了12.2亿桶，中国的原油库存持续增加，吞吐量最大的青岛港持续滞港，美国的油品总库存也在记录高位附近。7月减产联盟持续，会导致库存进一步下降，8月的减产规模则要在7月中旬的联盟会议上决议。此次会议又将引发油价的短期波动，但原油市场供需格局基本面积极向好的格局仍未改变。
　　策略建议：
　　多单持有。
　　风险提示：
　　疫情以意想不到的方式再度蔓延。