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交通运输行业研究报告:财信证券-交通运输行业月度报告:国内航空旅客量逐渐复苏,短期建议关注航空机场-200707

行业名称: 交通运输行业 股票代码: 分享时间:2020-07-08 10:13:29
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 黄红卫
研报出处: 财信证券 研报页数: 20 页 推荐评级: 同步大市
研报大小: 837 KB 分享者: wos****ing 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  投资策略:2020年7月,建议从三条主线布局交运板块:1)国内疫情消退背景下,估值较低且受益基本面改善的航空板块:春秋航空、吉祥航空、中国国航;2)基本面长期向好,受益免税政策落地的机场板块:上海机场、白云机场;3)油运运力偏紧,受益新一轮景气周期的油运标的:中远海能、招商轮船。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】交运板块维持“同步大市”评级。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  7月份投资组合:上海机场、白云机场、中远海能、招商轮船、春秋航空、吉祥航空、中国国航。
  市场行情回顾:2020年6月,交通运输指数上涨1.42%,跑输万得全A指数6.99个百分点。其中,港口、公交、航空、机场、高速公路、航运、铁路、物流分别变动3.85%、-3.2%、-0.43%、-1.86%、-0.36%、-1.45%、1.63%、4.71%。2020年6月,受益于国内经济恢复,港口、铁路运输、物流指数等货物运输的交运子板块上涨较多。但由于北京新冠疫情存在二次爆发的风险,影响到国内旅客流动,2020年6月,公交、机场、航空、高速等与运输旅客相关的交运子板块表现不佳。
  行业高频数据:2020年5月,民航旅客周转量为369.93亿人公里(同比-61.5%),规模以上快递业务量为73.83亿件(同比+41.1%)。
  重点行业新闻及政策:1)“618”期间全国快递46.78亿件(同比+48.66%);2)两部门:将阶段性降低港口收费政策延续到年底。
  重点公司公告:1)南方航空:5月旅客周转量同比下降61.38%;2)春秋航空:5月旅客周转量同比减少37.06%。
  风险提示:海内外新冠疫情持续失控,影响机场及航空行业业绩增速;人民币汇率超预期贬值及油价超预期上涨制约航空板块业绩;全球经济下滑及中美贸易战冲突再起,影响港口及航运板块业绩增速;高速公路板块收费政策变动风险;铁路板块的国企改革进程不及预期风险;快递板块业务量增速超预期回落风险。
  

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