投资要点:
投资策略:2020年7月,建议三条主线布局电力板块:1)火电板块估值低、受益煤价下行,关注:华能国际、华电国际;2)水电板块股息率高、配置价值突出,关注:长江电力、湖北能源;3)风力和光伏板块市场回暖、政策保障,关注金风科技、福能股份、林洋能源。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】整体维持“同步大市”评级。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
7月份投资组合:华能国际、华电国际、长江电力、湖北能源、金风科技、福能股份、林洋能源。
市场行情回顾:2020年6月,电力及公用事业(中信)指数上涨3.04%,跑输万得全A指数5.37个百分点。其中,水电(中信)指数上涨7.93%,火电(中信)指数上涨0.34%,风电(中信)指数上涨6.61%,太阳能(中信)指数上涨21.74%,核电(中信)指数上涨1.5%。
行业高频数据跟踪:1)2020年5月,中国全社会用电量累计值为27197亿千瓦时,同比降低2.8%,降幅较上期收窄1.94%。2)2020年6月29日,秦皇岛港大同优混(Q5800K)煤炭平仓价为593元/吨,秦皇岛港山西优混(Q5500K)煤炭平仓价为565元/吨,秦皇岛港山西大混(Q5000K)煤炭平仓价为514元/吨,均与上周持平。
重点行业新闻及政策:1)南方五省区用电指标飘红,疫情造成电量损失已全部追回;2)国家发改委等六部门联合出台《关于做好2020年重点领域化解过剩产能工作的通知》;3)三峡电站机组2020年首次全开运行。
重点公司公告:1)长江电力:2020年葛洲坝电站购售电合同签订;2)三峡水利:收购联合能源和两江长兴电力;3)黔源电力:控股子公司三个光伏项目纳入2020年国家补贴竞价范围项目名单。
风险提示:全社会用电量增速不及预期;疫情反复导致复工复产计划不及预期;电煤价格下行不及预期。