宏观 高翔:长期视角下,疫情改变了什么?我们认为长期性的趋势改变主要有六个方面:第一,疫情将催生一个科技创新的时代;第二,疫情的不确定性将长期改变人们的某些生活方式;第三,全球化趋势不确定性上升,外部环境更加复杂和艰难,特别是从全球产业链的角度来看,变化正在发生;第四,新经济模式逐渐取代旧增长模式;第五,行业集中度提升,强者恒强趋势加速;第六,国际金融环境趋势性变化迹象更加明显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
宏观 段小乐:大类资产的视角看,A股能涨到何时?首先,A股处于上涨的中继、主升浪的阶段比较确定。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)当前A股的上涨主要受到基本面改善预期和风险偏好回升的带动,后续增量资金入场的方向仍相对来说比较确定。如果存在增量资金,那么整体估值上升的方向就较为确定,传统的低估值板块就存在相对比较确定的修复空间。A股会涨到什么时候呢?我们认为主要从三个方向去观察:一是政策出现变化,二是风险溢价出现倒挂,三是发生外部冲击事件。
固收 张丽平:民企债券怎么样?第一,民企一级发债有所改善。其中,中高评级民企融资情况改善,地产行业仍为民企发债大户。第二,民企仍是债券违约重灾区。第三,我们认为民企债融资转好主要有三点原因:受益于之前三四月份债券市场的狂欢;疫情防控债的发行也拉动了民企的债市融资规模;市场选择之后的结果。
策略 艾熊峰:均衡配置,不要为了切换而切换。第一,估值分化的局面仍将持续一段时间,市场风格切换概率较低。第二,对于金融地产板块行情的持续性,我们更看好地产,而金融板块的行情或持续性并不强。第三,当前我们对A股市场维持相对乐观的观点。第四,行业配置保持均衡,不要为了切换而切换,建议关注“消费和基建等内需板块、消费电子产业链、房地产产业链”。
风险提示:疫情发展失控、政府应对不当、行业影响过大。