随经济发展，中国金银首饰行业发展空间巨大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】据国家统计局最新数据显示，07 年4 月份我国社会消费品零售总额6673 亿元，同比增长15.5%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中，金银珠宝类商品零售额增长30.8%。中国宝玉石协会预计，中国珠宝首饰产业将以年增长率大于15%的速度持续发展。到2010 年，中国将成全球最具竞争力的珠宝首饰加工和消费中心，成为世界最大的珠宝首饰市场。
  07 年美国文具商在经过14 年持续的反倾销诉讼后终于承认了失败，未再次对第一铅笔提出反倾销诉讼，并正在和公司进行洽谈，准备关闭美国、墨西哥、智利等国家的产能，准备与公司进行全面战略合作。作为国际名牌，伴随国际产业的转移，公司铅笔业务长期发展前景极大改观，在量价齐升的情况下，我们预测未来07-09 年3 年公司铅笔业务净利润复合增长率23.13%。
  1848 年成立的老凤祥是中华首饰第一品牌。强化销售网络建设、加强营销、调整产品结构、进行源头采购（成为戴比尔斯一级看货商、采购缅甸的明石和控制渚暨的珍珠货源）、开拓出口市场等措施将推动公司老凤祥业务07-09 年3 年净利润复合增长率63.23%。
  盈利预测和估值：不考虑上海工艺美术总公司、第一铅笔、龙凤祥资产的整合因素和可能的豫园厂房拆迁补偿、交通银行股权的出售，我们预测公司07—10EPS 0.40、0.57、0.84 和1.20 元，复合增长率48.84%,考虑行业和公司的可持续高成长性，在公司这轮红日刚刚升起情况下，我们给予公司半年目标价25 元，1 年目标价30 元。维持增持的评级。该股是我们07 年中小市值金股，是我们长期看好的股票之一，值得长期珍藏。
  风险提示：公司风险主要在于金价短期大幅下跌的风险。人民币升值风险和快速扩张造成业绩反映滞后风险。