扫一扫,慧博手机终端下载!
位置: 首页 > 行业分析 > 正文

医药生物行业研究报告:天风证券-医药生物行业2020年中期策略:拥抱疫情后周期投资机会,重点关注医药新基建和医药大消费-200624

行业名称: 医药生物行业 股票代码: 分享时间:2020-06-24 13:08:22
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 郑薇,潘海洋
研报出处: 天风证券 研报页数: 75 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 3,124 KB 分享者: s****a 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866
【研究报告内容摘要】

  2020年上半年,受到新冠疫情的影响,国内多数产业早期处于停滞状态。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】相对来说,医药生物行业具有强韧性,抗风险能力较强,尽管部分公司一季度业绩表现为负增长,但是仍然能看到部分公司迅速反应,急国家所急,加紧生产疫情所需各类物资,同时供应全球,在一季度业绩上也表现出较大的增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从股价的角度,上半年医药生物由于具备相对优势,涨幅较多,估值处于历史中高位置,但我们依然看好医药生物行业未来的发展,长期来看,估值会被行业增长所消化。站在当前时点,我们认为下半年的策略将围绕医疗新基建思路,重点关注疫情后周期受益方向,同时保持医疗消费的长线逻辑进行筛选标的。
  疫情后周期医药新基建,重点关注医疗器械、疫苗及创新产业链
  医疗器械进入黄金发展期:国内疫情出现反复,海外疫情未见明显拐点出现,疫情相关产品还将持续保持销售,由于海外复工仍然不及预期,国内产能还将保持供需紧张状态。同时此次疫情暴露出来的能力短板受到了国家的重视,国家层面推出公共卫生能力建设的目标,结合医疗新基建资金的支持,相关产品或将迎来采购潮。
  疫苗行业景气度持续提升:政策强化开启监管新周期,从《管理条例》到《疫苗法》,我国疫苗的监管体系逐步建立并持续完善。国产大品种驱动,高价值非免疫规划疫苗迎来良好发展机遇,13价肺炎疫苗等国产品种陆续上市开启国产大品种新时代。新冠疫情背景下CDC的强化和技术积累等多因素共振,将推动行业进入发展黄金期,相关上市公司有望持续受益。
  医改进入新周期,创新成为产业趋势:我国医改沿着“医疗”、“医保”、“医药”持续进行着“三医联动”的深入改革。2018年医保局成立后,医保改革成为了三医联动的牵动者,以医保局带量采购和使用为深化医改的突破口,深刻的影响了医药全产业链,推动医改进入新周期,在新周期下,创新成为了企业核心竞争力和投资主线,创新相关(创新药、创新医疗器械、创新外包服务商)领域迎来了良好的发展机遇,同时在新冠疫情背景下,新药研发的重要性尤其得到凸显。
  医药大消费,潜力大,景气高,相对优势明显
  随着我国人均收入的不断增长,居民的医疗保健意识逐步增强,医疗消费支出预计将持续增长,同时消费者对于更高层次的医疗保健需求也将逐渐增长,有望推动医药消费升级的发生。而在医保持续控费,实施战略购买的情况下,消费的成长性更高,相对优势明显。居民消费粘性持续提升将带来包括医疗服务(眼科、体检、口腔、辅助生殖等)、连锁药店、刚性治疗用药(生长激素、血制品、疫苗等)、品牌OTC等的持续高景气度,未来行业发展潜力大。
  重点关注(排名不分先后):艾德生物、爱尔眼科、安图生物、长春高新、大参林、恒瑞医药、健帆生物、锦欣生殖、九州通、乐普医疗、迈克生物、迈瑞医疗、美年健康、片仔癀、泰格医药、万孚生物、药明康德、益丰药房、沃森生物、智飞生物、康泰生物等
  风险提示:疫情发展具有不确定性、政策推进速度低于预期、研发创新进展低于预期、一致性评价进展低于预期、消费需求推进与潜力挖掘进展低于预期、医保压力导致药品和器械降价、药品和器械短期量升不达预期、黑天鹅导致板块下跌等风险,企业经营质量管理风险。
  

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2   冀公网安备:13060202000665
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com