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医药行业研究报告:华金证券-医药行业:疫情反复带动板块估值提升,重点关注二季度业绩优秀公司-200621

行业名称: 医药行业 股票代码: 分享时间:2020-06-22 10:11:04
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 周新明,王睿
研报出处: 华金证券 研报页数: 14 页 推荐评级: 领先大市-B
研报大小: 512 KB 分享者: 轩****福 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  ◆疫情出现反复,检测需求持续提升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】自北京新发地批发市场发现聚集性疫情以来,已确诊超过200名患者;在发现疫情后,北京全市排查了5月30日以来曾去过新发地市场的近20万人,还通过大数据发现与新发疫情地有接触的人群,一周之内排查了超过70万人,并进行了居家隔离和核酸检测。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们认为核酸检测需求和防护用品需求将进一步提升。此次疫情的反复也有望推进各地进一步扩大检测范围,提高检测需求,相关IVD企业将持续受益,建议关注迈克生物、安图生物、华大基因、万孚生物、凯普生物、金域医学等。
  ◆全球疫情仍出现上涨趋势:根据卫健委数据,本周国内新增新冠患者171例,主要为北京新发地市场工作人员或接触人员。吴尊友教授认为,从检测结果来看,说明北京及时控制住了疫情,没有在更大范围扩散。依托于我国核酸检测能力的提升和政府的快速反应,疫情大规模扩散的可能性较小。全球疫情仍出现上涨趋势,疫情远未结束。截止本周末,全球累计确诊882万例(13.26%),全球每周新增确诊破百万,达103万例,对比上周数据增加14万例;主要因为印度、巴西、美国疫情在本周持续恶化。药物方面,吉利德新增儿童临床试验,以色列批准使用瑞德西韦;羟氯喹全球临床试验先后终止。疫苗方面,武汉所灭活疫苗Ⅰ/Ⅱ期临床试验揭盲,初步结果显示安全性和免疫原性良好;美国Moderna研发的mRNA疫苗预计7月开始III期临床实验,预计2021年初投入市场。
  ◆本周生物制品表现最佳,原料药最差:本周生物医药指数5.54%,跑赢沪深300指数3.15pct,涨跌幅所有一级行业中排名第3位,2020年涨跌幅排列在所有行业第1位。二级子行业中化学原料药、化学制剂、中药、生物制品、医药商业、医疗器械、医疗服务本周涨跌幅分别为2.06%、4.93%、4.51%、7.40%、7.22%、5.72%、6.32%。截止2020年6月19日,医药板块PE约为70.63倍(整体法、TTM),相对A股(剔除金融)的估值溢价率为104.55%,高于历史中位数数据(2010年以来溢价率均值为48.27%,中位数为51.34%)。医药板块估值处于历史较高分位。个股方面,本周涨跌幅前五名分别为老百姓(25.62%)、英科医疗(23.27%)、南卫股份(23.10%)、宝莱特(21.28%)、紫鑫药业(19.22%),涨跌幅后五名分别为济民制药(-25.57%)、ST目药(-22.57%)、富祥药业(-10.09%)、莱美药业(-9.97%)、美诺华(-8.35%)。
  ◆六月建议关注:新冠疫情是全年的医药投资主线,我们预期医药行业内部分化或将延续,看好高景气度的疫苗、检测、进口替代设备和高值耗材、原料药。我们建议关注迈克生物、华兰生物、药明康德、康泰生物、智飞生物、心脉医疗、迈瑞医疗、司太立。
  ◆风险提示:外部市场风险;疫情发展超预期风险;行业政策变化或超预期;药物研发不达预期

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