宏观策略：从商品市场来看，复苏强劲的房地产相关行业走势凌厉，螺纹铁矿、煤焦以及PVC、玻璃等品种都回到高位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】宏观经济中可选消费复苏较弱，因此其相关品走势最弱，如棉花、PTA、白糖等品种。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）有色金属跟随宏观数据回升，比较能恰当反应宏观经济运行情况。整体看当前市场层次非常清晰，品种表现的也非常理性，考虑到短期内宏观经济剧烈变化概率极低，我们认为短期内市场这种强弱结构难以改变。
　　股指期货：市场对中美经贸关系等因素有一定程度的担忧，指数在5月下旬出现回落。整体看市场震荡特征明显，对应的宏观背景是中国疫情和宏观经济均处在相对稳定阶段，因此超预期上涨和下跌难度较大。建议关注全球疫情变化，尤其是欧美疫情情况，如果美国新增确诊稳定在2万例以下，关注美联储购债规模的变化，届时股市走势可能由“流动性定价”过度到“基本面定价”，因此美股的走势较为关键。
　　铜：智利、秘鲁等重要矿产国因新冠肺炎疫情引发供应疑虑，加上市场担心航运受到扰动影响国内供应，供给端对铜价存在支撑。TC再度下压，凸显原料供应的紧张，但目前尚未看到冶炼企业减产意愿，需求方面国内消费继续改善，精铜对废铜的替代作用仍在。整体来看，铜价反弹进入反复阶段，后期仍有上涨空间，但是由于需求博弈往往会和疫情相关，并出现波动，因此铜价上行空间有限。供应端对价格的支撑正在逐渐减弱，基本金属呈现逐渐回落态势，当前价格并没有确切的方向性，不妨中性看待，待预期进一步明朗。
　　锌：当前TC端持续下行，冶炼端利润已萎缩至千元以内，利润的大幅下滑对于冶炼企业将会制约其扩产意愿，二季度进口锌精矿能否正常供应存在一定干扰因素。短期供给端对于锌价仍有支撑。但受到海外疫情冲击仍然显著，外贸订单锐减。中对锌而言，供应过剩局面仍未改变。整体走势或陷入窄幅震荡，同时关注海外矿山复产动向与库存变化情况。
　　原油：OPEC秘书长巴尔金都表示，OPEC及其盟友正在迅速实施减产，全面遵守减产协议，配合全球需求复苏的迹象，这意味着本次石油危机最严峻的关头可能已经结束。OPEC+承诺减产970万桶/日，沙特、阿联酋和科威特6月额外减产，再加上美国页岩油行业一蹶不振，预计全球原油总产量将会减少1720万桶/日。国际原油市场最黑暗的时刻正在过去，未来持相对谨慎乐观态度。从大方向上看，5—6月原油供需关系将较前期更为均衡，市场低位整固后从波动逐渐转向平稳。
　　橡胶：天然橡胶向来是基本面最差的品种之一，金融属性较强，易受宏观经济和板块效应的影响。在新冠疫情全球扩散，海外进入爆发阶段的时间点上，叠加国际原油暴跌的双重打击，橡胶自然首当其冲。万元大关是天然橡胶生产的盈亏平衡点，当前胶价难以在这一位置下方长期运行，否则将带来大规模的产能出清。橡胶价格底部空间有限，但短期供需矛盾凸显，弱势震荡一时难以扭转。综上，维持橡胶依托成本线逢低买入的观点不变。
　　油脂油料：由于5-8月国内进口大豆月均到港量预计在1000万吨水平，供应形势保持宽松仍是主导国内豆类市场走势的主要因素。近期中国进口商继续大量进行海外采购，为更远期的国内供应提供保障。随着进口巴西大豆到港量大幅增加，国内油厂未来数周大豆加工量将保持在200万吨纸上，豆粕和豆油库存均处于增长状态。豆粕需求端运行平稳，在巨量大豆供应预期下，需方对豆粕看涨信心仍显不足，高位追涨动力较弱。因此，豆粕期货市场经历近期反弹后存在继续回归宽松供应面的内在要求，豆粕期货市场反弹高度有限，操作上可减持多单，跟随市场节奏适时增持9月豆粕空单。国内豆油市场处于震荡回升节奏，如果收储消息属实，有望刺激豆油价格继续攀升。国内棕榈油市场保持与马盘棕榈油的强联动性，可以保持反弹节奏继续持有棕榈油多单，但需注意获利回吐因素及原油市场对棕榈油的干扰，合理控制持仓。大豆期货市场基本收复此前跌幅，在临储大豆拍卖政策启动前，产区大豆现货紧张的基本现状仍是大豆期货走强的内在动力，可以顺势短线参与或保持观望。