投资要点
　　E/E架构是智能网联汽车发展的关键
　　在智能网联汽车产业大变革背景下，软件定义汽车理念已成为共识。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】传统汽车采用的分布式E/E架构因计算能力不足、通讯带宽不足、不便于软件升级等瓶颈，不能满足现阶段汽车发展的需求，E/E架构升级已成为智能网联汽车发展的关键。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　E/E架构具体如何升级？有何好处？
　　汽车E/E架构升级主要体现在：1）硬件架构升级。升级路径表现为分布式（模块化→集成化）、域集中（域控制集中→跨域融合）、中央集中式（车载电脑→车-云计算）。好处在于：提升算力利用率，减少算力设计总需求；数据统一交互，实现整车功能协同；缩短线束，降低故障率，减轻质量。2）软件架构升级。通过AutoSAR等软件架构提供标准的接口定义，模块化设计，促使软硬件解耦分层，实现软硬件设计分离；Classic AutoSAR架构逐步向Classic AutoSAR和Adaptive AutoSAR混合式架构。好处在于：可实现软件/固件OTA升级、软件架构的软实时、操作系统可移植；采集数据信息多功能应用，有效减少硬件需求量，真正实现软件定义汽车。3）通信架构升级。车载网络骨干由LIN/CAN总线向以太网方向发展。好处在于：满足高速传输、高通量、低延迟等性能需求，同时也可减少安装、测试成本。
　　特斯拉E/E架构升级情况如何？
　　特斯拉E/E架构处于绝对领先地位。硬件架构为中央集中式架构，采用中央计算平台+三大区控制器方案，CCM为整车最高决策模块，而区控制器是按照车的位置划分，主要接受CCM的统一指挥。软件架构分层解耦，采用开源软件平台，用户数据驱动软件更新，实现不断OTA升级。通信架构部分应用以太网，核心控制器之间总线环状连接实现冗余。
　　其他玩家E/E架构升级情况如何？
　　主机厂E/E架构升级排名分别为：特斯拉、传统强外资、国内自主/造车新势力。强外资车企最新（或近期规划）车型来看，硬件架构由分布式升级为域控制或跨域融合；软件架构采用Classic AutoSAR和AdaptiveAutoSAR混合式架构，便于管理软件供应链，实现软件系统的完整性；通信架构方面采用核心高速Can骨干总线。国内自主/造车新势力发展最弱，仍为分布式架构，较弱的OTA升级能力，仍为传统Can总线。此外，传统Tier 1级供应商以及华为等纷纷加入E/E架构升级赛中，或将打破原由主机厂主导整个汽车产业链的固有格局。
　　谁能在此次变革中把握先机？
　　E/E架构升级核心技术涉及芯片/计算平台、操作系统、软件架构、以太网、5G、云计算等，拥有某一项或多项核心技术优势的玩家（特斯拉、华为、英伟达、英特尔、BAT等）或在此次大变革中成功切入智能汽车领域，并构建庞大的生态体系。传统汽车产业链中依靠产品升级、新业务拓展或绑定技术优势巨头带来单车价值量提升，从而在此次变革中把握先机。重点推荐【德赛西威】（智能座舱+ADAS），受益标的【中科创达+四维图新+伯特利+星宇股份+科博达+均胜电子+中国汽研】。
　　风险提示：全球疫情控制进展低于预期；乘用车行业需求复苏低于预期